Mardi 1ᵉʳ juillet 2025 | Le dollar trébuche, l’or et l’euro s’envolent tandis que les indices marquent une pause 📉 | Morning Review

Le billet vert poursuit sa dégringolade, emporté par l’incertitude budgétaire américaine et une Fed pressée de baisser ses taux. Cette faiblesse alimente une ruée vers l’or, soutient l’euro au-delà de 1,18 $ et ramène le yen sous 144 ¥/$. Les marchés d’actions consolident, partagés entre records récents à Wall Street et interrogations sur les négociations commerciales avant l’échéance tarifaire du 9 juillet.

Contexte global

La combinaison explosive d’un dollar au plus bas depuis début 2022 (DXY ≈ 96,6) et d’un projet de loi fiscal de 3,3 T $ qui peine à passer le Sénat nourrit les doutes sur la soutenabilité des finances US. À cela s’ajoute la pression croissante exercée par Donald Trump sur la Fed : Jerome Powell parlera à 15 h 30 (heure de Paris) au forum de la BCE à Sintra, alors que le marché intègre déjà 75 pb de baisses d’ici décembre.
En Asie, le Nikkei cède près de 1 % face au raffermissement du yen, tandis que le Kospi et le CSI 300 profitent d’indicateurs manufacturiers meilleurs qu’attendu. En Europe, les futurs Euro Stoxx 50 oscillent autour de +0,1 %, dans l’attente de l’inflation de la zone euro. La perspective d’une hausse de production décidée par l’OPEP+ le 6 juillet et la détente géopolitique Moyen-Orient pèsent sur le pétrole (Brent 66,4 $/bbl).

Forex

La vente de dollars reste le thème dominant, dopée par les attentes de détente monétaire US et par la prudence des cambistes face aux débats tarifaires.
• EUR/USD : Spot 1,1780 | Résistance 1,1800 (gros expiries 16 h) | Support 1,1700. Un franchissement net ouvrirait la voie à 1,20 ; les vendeurs parient sur une respiration avant le NFP de jeudi.
• USD/JPY : 143,60 | Rés. 144,40 | Sup. 143,00. La hausse du Tankan renforce les paris de relèvement de taux BoJ ; tout rebond vers 144-144,40 risque d’être vendu.
• GBP/USD : 1,3740 | Rés. 1,3800 | Sup. 1,3650. Les propos d’Andrew Bailey à 15 h 30 pourraient confirmer la patience de la BoE, mais la divergence avec la Fed soutient la livre.
• AUD/USD : 0,6560 | Rés. 0,6583 puis 0,6650 | Sup. 0,6529. Les PMI chinois meilleurs calment les doutes, mais les traders restent sensibles aux paris de baisse de taux RBA.
• USD/CHF : 0,7920 | Rés. 0,8000 | Sup. 0,7880. Plus bas depuis 2011 ; l’attention se tourne vers les ventes au détail suisses (09 h 30).
• EUR/JPY : 169,17 | Rés. 169,86 | Sup. 168,77. Tendance haussière intacte tant que 168,77 tient.

Indices boursiers

Le S&P 500 (6 193 pts) et le Nasdaq 100 (22 626 pts) ont inscrit de nouveaux sommets hier avant de reculer légèrement. Les prises de bénéfices dominent en l’absence de catalyseurs avant l’ISM (16 h). En Europe, le DAX (23 910 pts) consolide sous 24 000 pts, freiné par l’euro fort et la baisse des prix de l’énergie. Les secteurs défensifs (santé, télécoms) surperforment, tandis que les cycliques souffrent du risque tarifaire.

Actions

• Apple : le retard pris sur « Apple Intelligence » rappelle le dilemme de l’innovateur ; le titre reperd 5 % depuis l’annonce du 7 mars.
• Amazon : plus d’un million de robots déployés, 75 % des livraisons assistées ; la productivité grimpe mais la robotisation freine désormais les embauches.
• Nvidia : profite encore des commandes IA, mais la valorisation reste sensible aux commentaires des banquiers centraux sur la conjoncture.
• Hut 8 / American Bitcoin : levée de 220 M $ pour du minage BTC, signe d’un appétit intact malgré la consolidation des crypto-actifs.
• Sainsbury’s & Sodexo : résultats attendus ce matin ; focus sur les marges sous pression des coûts.

Matières premières

Or : 3 330 $/oz, +0,8 %. Le métal jaune profite d’un dollar moribond et du flou autour des tarifs. Résistance 3 350 $ ; support 3 300 $.
Pétrole : WTI 65,03 $/bbl, Brent 66,4 $/bbl. Le marché redoute une hausse de 411 kbj en août décidée par l’OPEP+. Zone de support technique 63-64 $/bbl sur Brent.

Cryptomonnaies

Bitcoin (106 900 $) a bouclé juin sur un record mensuel, mais les indicateurs on-chain signalent une divergence entre flux ETF positifs et prise de bénéfices des long-term holders. Résistance majeure 108 890 $ ; support psychologique 100 000 $. Les altcoins évoluent en ordre dispersé, l’ETH bénéficiant d’achats institutionnels.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : confirmation d’un ISM ≥ 50 et de propos accommodants de Powell relancerait la chasse au rendement hors dollar, au profit des actions et des métaux.
Scénario neutre : données mixtes et statu quo verbal des banquiers centraux prolongeraient la consolidation latérale.
Scénario baissier : un ISM nettement inférieur et/ou un blocage du projet de loi fiscal rallumeraient les craintes de récession, soutenant le yen et l’or tout en pesant sur les indices. Vigilance également sur la remontée du VIX (16,7).

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris)
• 10 h 00 : Conférence de presse BoJ
• 15 h 30 : Panel Lagarde/Powell/Bailey – Forum BCE (Sintra)
• 16 h 00 : ISM Manufacturier USA, JOLTS, expiries options FX (EUR/USD 1,1750 & 1,1800)
• 20 h 30 : Allocution Neel Kashkari (Fed)

Niveaux techniques à surveiller
• EUR/USD : Spot 1,1780 | Résistance 1,1800 | Support 1,1700
• USD/JPY : 143,60 | Rés. 144,40 | Sup. 143,00
• GBP/USD : 1,3740 | Rés. 1,3800 | Sup. 1,3650
• AUD/USD : 0,6560 | Rés. 0,6650 | Sup. 0,6529
• Or : 3 330 $ | Rés. 3 350 $ | Sup. 3 300 $
• Brent : 66,4 $ | Rés. 68,0 $ | Sup. 64,0 $
• Bitcoin : 106 900 $ | Rés. 108 890 $ | Sup. 100 000 $

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Cet article a été rédigé par une IA.