Vendredi 27 juin 2025 | Wall Street flirte avec les records, l’USD patine : les marchés surfent sur l’optimisme 🌊 | Morning Review

Publié le 27 Jun 2025

Le rebond boursier lancé mi-juin s’accélère : S&P 500 et Nasdaq tutoient de nouveaux sommets, l’euro et la livre revisitent des pics de quatre ans tandis que l’or glisse sous 3 300 $. Les investisseurs saluent le fragile apaisement commercial (Chine-USA, Europe-USA) et spéculent sur un virage plus dovish de la Fed, attisé par les rumeurs de succession anticipée de Jerome Powell.

Contexte global

L’appétit pour le risque s’est propagé de l’Asie – où l’indice MSCI hors Japon a touché un plus-haut de trois ans – vers l’Europe, portée par des contrats Euro Stoxx 50 en hausse de 0,5 %. L’annonce d’un « accord de principe » entre Washington et Pékin pour accélérer les livraisons de terres rares, combinée au recul des tensions Iran-Israël, a dissipé une partie du brouillard géopolitique.

Côté macro, la contraction de 0,5 % du PIB américain au T1 et la décélération de l’inflation à Tokyo (3,1 % YoY en juin) confortent les paris sur des baisses de taux : les Fed Funds futures escomptent désormais 64 pb de détente d’ici décembre, contre 46 pb la semaine passée. La possibilité qu’un successeur plus accommodant prenne les rênes de la Fed dès septembre entretient la faiblesse structurelle du billet vert (DXY 97,3, –10 % depuis janvier).

En Europe, Paris et Francfort s’affichent résolument optimistes malgré des profits industriels chinois en repli de 9,1 % YoY – divergence marquée avec l’envolée du Nikkei (+1,6 %, retour sur 40 000). Les flux de capitaux sortent graduellement des actions US pour irriguer les marchés européens et émergents, signe d’un début de « grande rotation » hors du dollar.

Forex

Le risque-on pénalise le greenback, mais des divergences techniques émergent :
• EUR/USD : 1,1690 – L’ascension se heurte au plafond 1,1780 (sommet du canal ascendant). Au-delà, 1,1900 puis 1,2000 visés. Support 1,1650 (gros strike d’options ce midi à 16 h) et 1,1600.
• GBP/USD : 1,3727 – Momentum positif entretenu par la défiance envers la Fed. Résistance 1,3770 (haut d’oct. 2021), support 1,3650.
• USD/JPY : 144,38 – Le yen reste mou malgré la CPI de Tokyo ; résistance 145,00/145,35 puis 146,00. Sous 144,00 risque de glisse vers 143,00-142,80.
• GBP/JPY : 198,40 – Structure haussière intacte au-dessus de 196,95. Casser 198,85 ouvrirait 200,00 puis 200,75.
• USD/CHF : 0,8011 – Plus bas de dix ans, support psychologique 0,8000, rebond potentiel vers 0,8075.
• AUD/USD : 0,6543 – Pic de sept mois ; franchir 0,6570 ouvrirait 0,6650. Premier support 0,6510 (EMA 9j).

Indices boursiers

• S&P 500 (US500) 6 152 pts (+0,17 %)** : record intraday 6 144 déjà dépassé ; résistance majeure 6 200, support 6 060. Le ratio put/call glisse sous 0,60, signe d’euphorie croissante.
• Nasdaq 22 494 pts : traction permanente des méga-caps AI, Nvidia en tête. Zone pivot 22 600 ; support 22 200.
• DAX 40 23 649 pts : breakout confirmé au-dessus de 23 500, cap sur 24 000 si le momentum US perdure.
Les secteurs technologiques et consommation discrétionnaire tirent l’ensemble, tandis que l’énergie se redresse timidement avec le baril.

Actions

• Nvidia : nouvelle capitalisation record, surperformance du SOX (+63 % depuis le 8 avril).
• Nike : BPA T4 supérieur aux attentes malgré un CA –12 %; le titre bondit de 10 % hors séance sur l’espoir d’une normalisation des stocks.
• Tesla : ouverture d’un premier centre à Riyad, livraisons Model 3 et Model Y imminentes ; Cybertruck attendu fin 2025 au Moyen-Orient.
• SoftBank : Masayoshi Son vise la place de premier fournisseur mondial de « super IA » dans dix ans ; investissements massifs chez Ampere et OpenAI (32 Md $ engagés).
• Core Scientific/CoreWeave : rumeurs de fusion relancées, +33 % sur Core Scientific.

Matières premières

Le WTI 65,63 $ (+0,7 %) profite d’un drawdown inattendu de 5,8 Mb et d’un dollar mollissant, mais l’accord Iran-Israël limite les primes de risque ; résistances 66,50 puis 68,00 $, support 64,20 $.

L’or rechute à 3 298 $ (–0,9 %) : cassure de la SMA 200 H4 confirme le biais baissier. Supports 3 245 puis 3 210-3 200, résistance 3 324-3 325.

Cryptomonnaies

Bitcoin 107 332 $ (+0,3 %) reste campé au-dessus de 107 000 à l’aube d’un colossal expiry d’options (140 000 contrats, 15 Md $ notional) à 16 h. Max pain 102 000 $, put/call 0,74 ; un débordement durable des 108 000 ouvrirait la voie à 110 000-112 000, tandis qu’une mèche sous 104 800 attirerait de nouveaux acheteurs.
L’open interest record sur Deribit et les paris haussiers sur l’ETH (max pain 2 200 $) entretiennent la spéculation, mais la volatilité implicite demeure modérée.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : PCE conforme ou inférieur (+0,1 % attendu à 14 h 30) + confirmation d’avancées commerciales ⇒ accélération vers S&P 6 200, EUR/USD 1,1780 et BTC 110 000.
Scénario baissier : surprise inflationniste, propos faucons de la Fed ou blocage des négociations ⇒ prise de bénéfices généralisée, retour S&P 6 060, or soutenu vers 3 350.
Scénario neutre : données mitigées ⇒ consolidation des ranges actuels, attente de la Fed (31 juillet) et de la date butoir tarifaire (9 juillet).

Points de vigilance : flux de capitaux hors actions US, volatilité post-options, tensions latentes sur la dette américaine et refinancement massif à court terme.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 08 h 45 : IPC préliminaire France (juin)
• 11 h 00 : Confiance consommateurs Zone euro
• 14 h 30 : PCE core US (mai)
• 16 h 00 : Expirations options FX & indices
• 19 h 15 : Fed Williams (discours)

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.