Mercredi 25 juin 2025 | La trêve Iran-Israël fait plier le dollar, nouveaux sommets en vue 🚀 | Morning Review

Le cessez-le-feu fragile mais durable entre Israël et l’Iran a dissipé en un clin d’œil le nuage géopolitique : le VIX rechute sous 18 pts, le baril dégringole vers 65 $, tandis que l’euro tutoie 1,1620 $. Dans ce contexte plus serein, les marchés se concentrent à nouveau sur la trajectoire des banques centrales et sur les solides flux vers la tech et le Bitcoin.

Contexte global

Le soulagement domine après l’annonce conjointe de Washington, Téhéran et Tel-Aviv d’une cessation des frappes (confirmée mardi à 07 h 30, heure de Paris). Les grandes places asiatiques ont emboîté le pas de Wall Street : Nikkei +0,3 %, Hang Seng +0,8 %, alors que Shanghai se reprend enfin (+0,5 %). En Europe, les contrats Euro Stoxx 50 gagnent encore 0,2 % avant l’ouverture, soutenus par l’idée que la réunion de l’OTAN aux Pays-Bas devrait rester cantonnée aux discussions diplomatiques.

Outre-Atlantique, Jerome Powell a répété devant le Congrès (début d’audition hier à 16 h 00) qu’il « n’est pas pressé » de baisser les taux, mais reconnaît que des coupes deviendraient envisageables si l’emploi fléchit et si l’effet tarifs se dissipe. Les marchés attribuent désormais 19 % de probabilité à une détente dès le 31 juillet, mais continuent d’anticiper deux assouplissements d’ici décembre.

Forex

L’aversion au risque s’étant évaporée, le billet vert reste sous pression ; l’indice DXY navigue sous 98, au plus bas depuis quatre ans.
• EUR/USD : spot 1,1616 — Résistance 1,1640 puis 1,1710 (gros mur d’options NY cut 16 h 00) | Support 1,1500/1,1475. Le différentiel de politique monétaire reste en faveur de l’euro à court terme malgré le ton accommodant de la BCE (Villeroy, Lane).
• USD/JPY : spot 145,02 — Rebond limité ; la perspective d’un relèvement de taux par la BoJ, rappelée par Tamura, devrait contenir les rallies au-delà de 146,00. Premiers supports 144,50 puis 144,00.
• GBP/USD : spot 1,3624 — La livre surperforme, mais le discours prudent de Bailey limite l’angle haussier > 1,3650. Support tactique 1,3600.
• AUD/USD : spot 0,6500 — Le CPI australien à 2,1 % YoY renforce la probabilité d’une baisse de taux RBA le 8 juillet ; cependant le climat « risk-on » maintient la paire au-dessus de 0,6485.
• USD/CHF : spot 0,8046 — Plus bas de treize ans ; le SNB à zéro et la recherche de rendements laissent la voie libre vers 0,8000.

Indices boursiers

Wall Street a signé un nouveau record sur le Nasdaq 100 (22 211 pts, +0,05 %) et un S&P 500 (6 097 pts) qui flirte avec sa bande haute de canal haussier (Résistance 6 120 pts). En Europe, le DAX (+1,6 % à 23 642) profite de la détente sur l’énergie et d’une rotation vers le secteur automobile allemand. Les futures suggèrent encore +0,3 % d’avance ce matin, malgré une volatilité implicite retombée sous 12 %.

Actions

• Tesla : les immatriculations UE ont rechuté de 28 % en mai — cinquième mois de baisse — malgré un marché BEV en plein essor ; la part de marché tombe à 1,2 %. Les investisseurs s’interrogent sur l’impact des tarifs et sur la compétitivité face aux constructeurs chinois.
• Coinbase : meilleur performer du S&P (+12 %) après l’adoption du « Genius Act » sur les stablecoins. Les volumes spot profitent du regain d’intérêt pour le Bitcoin.
• FedEx : résultats supérieurs aux attentes mais guidance jugée prudente ; le titre recule de 6 % after-hours, confirmant la fragilité du transport face au ralentissement manufacturier.
• Apple : discussions avancées pour racheter Perplexity AI ; l’objectif, combler le retard face à Microsoft-OpenAI dans la génération de contenu et les agents personnels.
• BMW / Volkswagen : rallye de suivi (+1,3 %/+3,2 %) dans le sillage du DAX, tandis que les données ACEA signalent une explosion des hybrides (+47 %).

Matières premières

Le Brent rebondit timidement à 68 $ mais reste en baisse de 15 $ en deux séances ; les craintes de blocage du détroit d’Ormuz se sont évaporées. Gold consolide à 3 332 $ : la baisse des rendements réels compense la détente géopolitique ; résistance initiale 3 370 $, support décisif 3 300 $. Copper reste stable autour de 9 200 $ la tonne, soutenu par le discours pro-consommation du Premier ministre chinois Li Qiang à Davos-Tianjin.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin tient fermement les 106 000 $ (+0,2 %) et apparaît prêt à tester 108 500 $, niveau où les vendeurs à découvert se massent. L’annonce de ProCap (3 724 BTC, 386 M$) et du projet de Green Minerals (1,2 Md$) renforce la thèse « trésorerie d’entreprise ». Les sorties nettes de Binance dépassant 4 000 BTC lundi confirment le déplacement vers des stratégies de stockage à froid et les ETF. L’Ether suit à 5 930 $, tandis que Coinbase a brièvement surpassé le S&P 500 en performance journalière.

Conclusion & Perspectives

Haussier : si le Brent reste sous 70 $ et que Powell ne durcit pas son discours lors de son passage au Sénat (16 h 00), les indices américains pourraient inscrire un nouveau record hebdomadaire, entraînant l’Europe dans son sillage.
Baissier : reprise des hostilités au Moyen-Orient ou surprise à la hausse du PCE US vendredi mettraient brutalement fin à la complaisance (VIX < 17).
Neutre : un statu quo géopolitique mais des surprises macro mitigées (GDP US, confiance française) maintiendraient le S&P dans un range 6 000-6 120 pts.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 11 h 00 : Confiance des ménages France (Insee)
• 14 h 30 : Ventes de logements neufs USA
• 16 h 00 : Témoignage Powell au Sénat | Options FX NY cut
• 16 h 30 : Stocks hebdomadaires de pétrole EIA
• 20 h 00 : Livre Beige Fed
Niveaux techniques à surveiller :
• EUR/USD : Spot 1,1616 | Résistance 1,1640 | Support 1,1500
• USD/JPY : Spot 145,02 | Résistance 146,00 | Support 144,00
• DAX : Spot 23 642 pts | Résistance 23 700 pts | Support 23 400 pts
• Gold : Spot 3 332 $ | Résistance 3 370 $ | Support 3 300 $
• Bitcoin : Spot 106 322 $ | Résistance 108 500 $ | Support 104 200 $

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Cet article a été rédigé par une IA.