Vendredi 20 juin 2025 | Flottement géopolitique, pétrole nerveux : la volatilité s’installe 🔥 | Morning Review

Publié le 20 Jun 2025

Le marché avance sur un fil : Washington diffère sa décision de frapper l’Iran, les banques centrales naviguent à vue et le pétrole poursuit ses embardées. Entre tensions au Moyen-Orient et interrogations sur l’inflation, les actifs à risque oscillent tandis que les valeurs refuges manquent de direction claire.

Contexte global

L’annonce de Donald Trump – qui se laisse « deux semaines » pour trancher sur d’éventuelles frappes contre Téhéran – a offert un bref répit, sans dissiper l’incertitude. Le Brent reste perché autour de 77 $ malgré un reflux nocturne, nourrissant les craintes inflationnistes. En parallèle, le dollar DXY fléchit près de 98,70, prisonnier d’un arbitrage complexe : flux refuge d’un côté, banques centrales plus accommodantes de l’autre.
En Europe, la BNS a surpris en ramenant son taux directeur à 0 %, tandis que la Norges Bank et la Riksbank ont également coupé, accentuant le contraste avec la Fed, toujours en pause « hawkish ». La BOE temporise mais le marché price désormais une baisse dès août. Au Japon, une inflation nationale à +3,7 % renforce l’idée d’un relèvement de taux avant décembre, soutenant modérément le yen.
Les indices affichent une dispersion marquée : le VIX bondit à 22,16 (+10 %), le S&P 500 future grappille 0,2 % alors que le DAX corrige de 1,1 %. L’Asie s’est montrée résiliente (Hang Seng +0,8 %), portée par l’espoir de stimulus chinois après le statu quo de la PBoC sur les LPR.

Forex

La volatilité reste centrée sur les paires dollar-bloc et yen.
• EUR/USD : 1,1527 ; l’optionnel à 1,1500/1,1520 expirant ce soir maintient la paire au-dessus du chiffre rond. Résistance 1,1575 ; Support 1,1450.
• USD/JPY : 145,42 ; les CPI japonais robustes limitent la baisse mais la BOJ reste prudente. Résistance 146,00 ; Support 144,50.
• GBP/USD : 1,3500 teste la nine-day EMA (1,3501). La statistique Retail Sales UK (08 h 00) sera clé. Résistance 1,3630 ; Support 1,3410.
• AUD/JPY : 94,35 dans la zone de résistance horizontale 94,35-94,40. Le différentiel RBA/BOJ laisse un biais haussier limité. Support 93,80.
• EUR/CAD : 1,5780 ; tendance haussière intacte dans le canal. Résistance 1,5845 puis 1,5920 ; Support 1,5717.

Indices boursiers

US 500 (5 971) tient son canal ascendant, mais la triple witching de ce soir (près de 6 000 Md $ d’expirations) peut accentuer les swings. Première zone 5 930 ; résistance psychologique 6 000.
Nasdaq 100 (21 694) consolide après ses records : support 21 500, résistance 21 900.
DAX 40 (23 057) casse 23 200 ; prochaine zone défensive 22 800, résistance 23 450. Le secteur luxe sous-performe, poids pour Paris et Zurich.
La hausse du VIX suggère une couverture accrue avant le week-end ; les flux vers les valeurs défensives (utilities US, grande conso) s’intensifient.

Actions

• Chevron / Exxon : l’analyse Barron’s souligne leur potentiel « AI-power » via le gaz naturel destiné aux data centers, offrant une thèse de re-rating malgré leur statut « pétrole ».
• Prenetics (+23 %) : première biotech cotée à adosser son trésor à Bitcoin (187 BTC). Signal d’une diversification de trésorerie hors dollar.
• Eutelsat (+13,9 %) décroche un contrat avec l’armée française ; rare éclaircie dans un CAC 40 chahuté par Kering (-3,1 %).
• Microsoft : incident d’incendie près du site de Beer Sheva, sans impact majeur déclaré mais rappelle la vulnérabilité physique des infrastructures cloud au Moyen-Orient.
• Apple engrange des prix à Cannes pour « Shot on iPhone » et accélère sa relocalisation d’équipements en Inde afin de contourner les retards portuaires chinois.

Matières premières

L’or (3 344 $) reste coiffé par la zone 3 374-3 400 $: l’appétit refuge est tempéré par la perspective d’une Fed durablement restrictive. Support clé 3 322 puis 3 300.
Le WTI (73,15 $) évolue dans un triangle ascendant ; franchissement confirmé de 75,54 $ laisserait 77 $, puis 80 $ dans le viseur. Support court terme 71,20 $.
Le cuivre LME se maintient à 4,54 $ / lb, profitant des annonces de stimulus sud-coréen et des espoirs de relance chinoise.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin consolide autour de 104 600 $ (-0,1 %), mais la figure d’inverse head-and-shoulders sur le graphique 3 jours vise potentiellement 150 000 $. Les balances en bourses glissent sous 2 M BTC – plus bas depuis 2017 – signalant une offre de plus en plus contrainte. Support tactique 100 000 $ ; Résistance psychologique 110 000 $.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : absence de frappe US avant la mi-juillet, Brent stabilisé < 80 $, triple witching absorbé sans heurts ; US500 vers 6 000, EUR/USD vers 1,1600.
Scénario baissier : action militaire soudaine ; Brent > 90 $, envolée de l’inflation anticipée, re-pricing de la trajectoire Fed ; DAX sous 22 500, or > 3 400 $.
Neutre : Trump temporise, marchés range ; les banques centrales G10 multiplient les coupes défensives. Focus sur la saison des résultats (début 10 juillet) pour un nouveau catalyseur.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 08 h 00 : Ventes au détail UK (mai)
• 08 h 00 : PPI Allemagne (mai)
• 10 h 00 : Bulletin économique BCE
• 14 h 30 : Philly Fed Manufacturing (USA)
• 14 h 30 : Inscriptions hebdo au chômage USA
• 22 h 00 : Publication du rapport semestriel de politique monétaire de la Fed au Congrès

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Cet article a été rédigé par une IA.