Jeudi 19 juin 2025 | Tensions géopolitiques, banques centrales sur le fil et marchés frileux ⚔️ | Morning Review

Publié le 19 Jun 2025

Le risque d’un embrasement au Moyen-Orient, combiné à l’attentisme des grandes banques centrales, maintient les marchés en état d’alerte tandis que le dollar s’affirme comme valeur refuge. Tour d’horizon complet avant l’ouverture européenne.

Les marchés mondiaux reculent dans un climat de nervosité : Washington envisagerait de frapper l’Iran, les indices boursiers corrigeant prudemment alors que la Fed a confirmé une pause « hawkish ». En Europe, la journée est placée sous le signe des décisions de la BNS et de la BoE, tandis que l’absence de Wall Street (Juneteenth) réduit la liquidité.

Contexte global

La rhétorique belliqueuse autour du conflit Israël-Iran s’intensifie. Donald Trump « pourrait » ordonner une frappe américaine d’ici le week-end, laissant planer la menace d’une escalade susceptible de perturber le pétrole et d’alimenter l’inflation. Les investisseurs se réfugient donc dans le dollar, le franc suisse et l’or, malgré un VIX qui retombe à 20,13 pts (-6,8 %).
Côté banques centrales, la Fed a laissé ses taux à 4,25-4,50 % tout en maintenant l’hypothèse de deux baisses d’ici décembre, mais Jérôme Powell a insisté sur les risques haussiers liés aux tarifs douaniers. Aujourd’hui, la BNS devrait abaisser son taux directeur de 25 pb à 0 %, tandis que la BoE est attendue stable à 4,25 %, confrontée à une inflation encore à 3,4 % y/y.
Enfin, le calendrier US est allégé par la fermeture des marchés pour Juneteenth, ce qui pourrait accentuer la volatilité européenne lors des annonces de politique monétaire.

Forex

Les devises refuge dominent. Le Dollar Index tutoie 99,10 (+0,2 %) et l’EUR/USD cède du terrain à 1,1457 (-0,19 %).
• EUR/USD : la pression vendeuse s’installe sous 1,1500, déclenchée par des expirations d’options massives (2,8 Md € à 1,1600 et 2,4 Md € à 1,1420 – coupure 16 h00, heure de Paris). Résistance 1,1500 | Support 1,1420.
• USD/JPY : le cross se stabilise à 145,08, les rendements US fermés limitant l’amplitude. Résistance 146,00 | Support 144,50.
• GBP/USD : repli à 1,3395, prudence avant la BoE (14 h00). Résistance 1,3500 | Support 1,3290.
• USD/CHF : bond à 0,8202 (+0,34 %) sur anticipation de coupe BNS. Résistance 0,8265 | Support 0,8150.
• AUD/USD et NZD/USD décrochent respectivement à 0,6467 et 0,5974, victimes du « risk-off » malgré des statistiques mitigées en Océanie.
• EUR/JPY : la paire reflue vers 166,24 après avoir buté à 166,35, mais reste haussière au-dessus de 166,00 ; résistance 167,62 puis 168,00.

Indices boursiers

Les contrats Euro Stoxx 50 pointent à -0,4 % et le DAX cash glisse à 23 317 pts (-0,5 %). Aux États-Unis, les futurs S&P 500 cèdent 0,2 % à 5 960 pts, tandis que le Nasdaq évolue à 21 620 pts (-0,4 %), pénalisé par la tech défensive.
Techniquement, le S&P reste enfermé entre le support des 5 900 pts et la résistance psychologique des 6 000 pts. En Europe, la zone 5 200-5 250 pts sur l’Euro Stoxx 50 fait office de premier rempart.

Actions

• Nvidia (NVDA) : l’avalanche de relèvements d’objectifs (jusqu’à 5 000 Md $ de capi. visés) entretient la rotation vers la thématique IA, mais la valeur consolide légèrement après +3 000 % en cinq ans.
• Hexagon : le lancement d’Aeon, humanoïde équipé du stack Nvidia et d’Azure, séduit les investisseurs ; premiers pilotes prévus sous six mois, enjeux majeurs pour l’automatisation industrielle.
• Tesla : pression politique au Texas ; des élus démocrates exigent le report du robotaxi avant l’entrée en vigueur de la nouvelle loi sur l’autonomie (1er septembre). Impact à court terme limité, mais l’incertitude réglementaire persiste.
• Big Tech & IA : Amazon, Google, Meta et Microsoft plaident pour un moratoire fédéral de 10 ans sur la régulation de l’IA. Les sénateurs républicains se divisent ; le feuilleton budgétaire reste un catalyseur majeur pour le secteur.
• Nippon Steel : finalise l’achat d’U.S. Steel (14,9 Md $) ; l’action bondit de 4,3 % sur fond d’intégration US.

Matières premières

L’or se maintient à 3 364 $ / oz (-0,2 %), coincé entre la résistance clé à 3 400 $ et un support haussier à 3 345 $. Le métal jaune profite d’une demande refuge accrue mais pâtit d’un dollar plus ferme.
Le Brent recule marginalement à 76,30 $ (-0,2 %) mais reste proche d’un pic de 4 ½ mois, dopé par la crainte de rupture d’approvisionnement si le détroit d’Hormuz est affecté.
Les métaux industriels demeurent sous pression, la Chine publiant une production en léger recul par rapport aux attentes.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin oscille à 104 913 $ (-0,01 %) malgré une huitième journée d’entrées nettes sur les ETF spot US (389 M $). Les observateurs pointent une distribution discrète de la part des mineurs et « whales ».
• Bitcoin : Spot 104 900 $ | Résistance 108 000 $ | Support 103 500 $.
La volatilité implicite se contracte ; attention à un éventuel « squeeze » en sortie de range. Les altcoins suivent, l’Ether se stabilisant près de 6 190 €.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : un reflux rapide des tensions géopolitiques, assorti de commentaires accommodants de la BoE et d’une BNS très dovish, relancerait l’appétit pour le risque, permettant au S&P 500 de réattaquer 6 000 pts et à l’EUR/USD de reprendre 1,15.
Scénario baissier : toute confirmation d’une frappe US sur l’Iran ou un ton plus ferme qu’anticipé de la BoE ferait plonger les indices (S&P vers 5 850 pts, DAX sous 23 000 pts) et propulserait l’or au-delà de 3 400 $.
Scénario neutre : statu quo diplomatique jusqu’au week-end et décisions monétaires conformes au consensus ; les marchés resteraient enfermés dans leurs ranges techniques actuels.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 09 h 30 : décision de la BNS
• 14 h 00 : décision BoE & conférence de presse
• 16 h 00 : FX option expiries (10 h 00 EDT)
• 01 h 30 (vendredi) : CPI national du Japon (clôture Asie)

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.