Vendredi 15 août 2025 | PPI brûlant, Yen revigoré, ETH attire les flux : les marchés gardent le cap 🔥 | Morning Review

Publié le 15 Aug 2025

Le marché digère un PPI américain « chaud » qui a douché l’hypothèse d’une baisse de 50 pb en septembre, sans suffire à briser l’appétit pour le risque : le S&P 500 a encore signé un plus haut. En Asie, un PIB japonais solide dope le Yen tandis que la Chine envoie un double signal (données molles, mais avertissement sur les terres rares). Le pétrole temporise avant le sommet Trump–Poutine, et l’ETH capte des flux record via les ETF.

Contexte global

Les actions américaines ont effacé la frayeur inflationniste : le S&P 500 se traite à 6 486, prolongé par des futures résilients. Message implicite du marché : un -25 pb en septembre reste l’option centrale (probabilités proches de 92%), mais l’arc narratif « assouplissement agressif » s’est refroidi après un PPI de juillet au plus haut en trois ans. Les rendements longs se sont légèrement détendus, le Dollar a reperdu de son mordant.

En Asie, la surprise haussière du PIB japonais (T2 : +0,3% t/t ; +1,0% annualisé) renforce l’idée d’une BoJ moins accommodante à l’horizon fin d’année : le JPY s’apprécie, l’USD/JPY reflue vers 147. Par contraste, la Chine livre des ventes au détail et une production industrielle en deçà des attentes, mais ravive le thème « plus de stimulus »… tout en mettant en garde les acteurs occidentaux contre le stockage de terres rares. Ce signal d’offre re-politisée réactive le risque de goulots pour les chaînes EV/défense.

En Europe, la séance s’annonce constructive malgré l’absence d’agenda majeur (Assomption). Les investisseurs auront en ligne de mire la rencontre Trump–Poutine en Alaska à 21 h 00 (heure de Paris) : une avancée vers un cessez-le-feu renforcerait l’Euro et la prime de risque européenne via une détente des coûts de l’énergie ; l’inverse soutiendrait le Dollar et le baril.

Forex

L’inflation « producteur » américaine a soutenu le billet vert hier, mais l’anticipation d’un easing graduel et le rebond du sentiment risqué ont rabaissé le DXY. Des opportunités tactiques émergent, avec des catalyseurs à 14 h 30 (heure de Paris).

• EUR/USD : 1,1673. Le flux « risk-on » et la baisse des rendements réels plaident pour un test de la résistance de tendance à 1,1735 ; premiers supports 1,1620/1,1580. Un Retail Sales inférieur à 0,3% serait un vent arrière pour l’euro.
• USD/JPY : 147,15. Rejet propre sous 148,00 (38,2% Fibo. du reflux depuis 151). Supports 147,00 puis 146,20 ; en cas de Michigan robuste ce soir, retour 147,80/148,00.
• GBP/USD : 1,3554. Le PIB UK meilleur qu’attendu et la perspective d’une BoE « graduelle » soutiennent la livre ; zone 1,3580/1,3620 en radar, support 1,3460.
• USD/CHF : 0,8064. Hot PPI vs PPI suisse en repli : divergence macro en faveur d’un CHF fragile à moyen terme, mais tant que 0,8040 tient, 0,8120/0,8160 reste jouable.
• AUD/USD : 0,6508. L’AUD tient malgré la Chine molle et la RBA en mode coupe ; 0,6500/0,6510 pivot, support 0,6450, résistance 0,6560.
• EUR/GBP : 0,8610. Porté par l’espoir d’une détente énergétique (scénario Alaska). Range 0,8575–0,8640 en amont des chiffres US.

Indices boursiers

Wall Street illustre une mécanique de « buy-the-dip » obstinée : mégacaps et cyclicals ont mené le rebond post-PPI. En Europe, DAX 24 516 et EuroStoxx 5 468 tiennent une pente modérément haussière ; la tech européenne reste toutefois sous pression relative (craintes d’« AI eat software ») alors que les multiples sont élevés. En cas de Retail Sales « Goldilocks » (0,3–0,5%), le biais reste haussier vers DAX 24 750/24 900. Un dépassement de 6 500 sur l’US500 ouvrirait 6 540/6 575.

Actions

• Apple : bruit de nouveaux devices & Siri dopé à l’IA à moyen terme ; le titre a rebondi en août, mais la dépendance à la Chine demeure un aléa structurel.
• Applied Materials : warning sur le T4 (demande « non linéaire », restrictions vers la Chine) – pression de court terme sur l’équipement semi, à surveiller pour un signal de cycle d’investissement.
• UnitedHealth : reprise technique soutenue par l’intérêt d’investisseurs de long terme ; si la normalisation d’usage santé se confirme, rerating possible du secteur.
• HIVE Digital : trimestre record (CA, EBITDA) porté par hashrate et HPC/IA ; proxy à beta élevé sur l’écosystème crypto + AI compute.
• Valeur Europe « AI adopters » (SAP, LSEG, etc.) : vente-actualité sur la crainte d’être « disintermediés » par les nouveaux modèles ; distinguer les acteurs profondément intégrés aux workflows et/ou dotés de données propriétaires.

Matières premières

Le WTI consolide sous 64 $ avant le sommet Alaska. Supports 62,7/62,0 ; résistances 64,7 puis 65,5. Un message de fermeté (sanctions énergétiques accrues) soutiendrait le baril ; l’inverse détendrait la courbe.
L’or tente un rebond prudent à 3 342 $ : pivot 3 355 $ (MM100h), support 3 330 $ ; ton « dovish light » de Powell à Jackson Hole redeviendrait un catalyseur haussier.
Terres rares : l’avertissement de Pékin contre le stockage par les groupes occidentaux rappelle la vulnérabilité des chaînes EV/aimants. Surveillez les pure-players et les programmes de substitution/recyclage.

Cryptomonnaies

ETH surperforme : 8e jour d’affilée d’entrées nettes dans les ETF (≈ 640 M$ jeudi), cumul > 3,7 Md$ en 8 jours. Le narratif « institutions + RWA + staking liquide » porte le spread vs BTC. Zone 4 600–4 800 $ clé ; au-dessus, 5 000 $ en ligne de mire si le flux se prolonge.
BTC reprend appui près de 119 000 $ après un pic record >124 000 $ et un PPI « stop-and-go ». Options ≈ 4,8 Md$ à l’échéance du jour → volatilité intraday possible ; supports 118 000/116 500, résistances 121 500/124 000.

Conclusion & Perspectives

• Scénario haussier : Retail Sales « tiède » (0,3–0,5%), Michigan stable, discours pragmatique sur l’Ukraine → USD en repli, indices européens en suivi haussier, tech/qualité mènent, ETH prolonge.
• Scénario baissier : ventes de détail >0,8% + inflation anticipée Michigan en hausse → remontée des rendements, USD bid, or capé, tirage vers le bas sur growth/tech.
• Scénario neutre : chiffres mixtes, attente de Jackson Hole et de NVDA/Broadcom fin août ; marchés en range avec rotations internes (énergie/healthcare en rattrapage).

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 14 h 30 : États-Unis – Retail Sales (juil.)
• 14 h 30 : Empire State Manufacturing (août)
• 20 h 00 : Univ. of Michigan – Sentiment & Anticipations d’inflation (prélim.)
• 21 h 00 : Sommet Trump–Poutine (Alaska)

Trader’s Note : Volatilité attendue à 14 h 30 ; si Retail Sales < 0,3%, privilégier achats tactiques d’EUR/USD sur repli et biais long ETH/BTC avec stops serrés.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.