Jeudi 14 août 2025 | Yen en tête, GBP soutenue par le PIB, cryptos euphoriques tandis que le marché guette le PPI US 🎯 | Morning Review

Publié le 14 Aug 2025

Le marché reste « risk-on » mais plus sélectif : les paris de baisse de taux de la Fed dominent, le Dollar recule, le Yen s’apprécie et la livre profite d’un PIB UK meilleur qu’attendu. Les cryptos galvanisent l’appétit pour le risque (BTC record, ETH frôle son ATH), tandis que l’attention se tourne vers le PPI américain (14 h 30, heure de Paris) et un énorme mur d’options FX à 16 h (heure de Paris).

Contexte global

Aux USA, la probabilité d’une baisse de 25 pb en septembre avoisine ~94 %, avec une petite porte entrouverte pour –50 pb après les propos de Scott Bessent, secrétaire au Trésor, plaidant pour « une série » de coupes. La pression politique sur la Fed reste un thème, mais plusieurs responsables (Goolsbee, Bostic) temporisent. En Asie, Bessent a aussi ciblé la BoJ, qu’il juge « en retard » : résultat, le Yen s’est raffermi et les rendements JGB ont grimpé, pesant sur le Nikkei. En Europe, l’ouverture s’annonçait prudente avant les chiffres de croissance.

Côté actifs risqués, on reste en mode « tout monte » : records successifs du S&P 500/Nasdaq, VIX contenu (≈14,5), et surtout crypto-rallye alimenté par l’anticipation de détente monétaire et des flux institutionnels (ETH ETFs : +729 M$ sur une séance). L’or consolide au-dessus de 3 350 $/oz, le pétrole rebondit timidement autour de 63 $ en attendant des signaux de demande plus clairs.

Forex

Les devises jouent d’abord la divergence de banque centrale et le positionnement options.

• EUR/USD : stable autour de 1,1700, pris en étau entre attentes de fin d’assouplissement BCE et le radar macro US. Grosse aimantation options au NY cut 10:00 ET (16 h, heure de Paris) autour de 1,1700/1,1715/1,1750, susceptible de « coller » le spot jusqu’au PPI (14 h 30, heure de Paris). Opportunité : range-trading tactique 1,1660–1,1750 avec biais haussier si PPI/claims refroidissent le USD.

• USD/JPY : glisse vers 146,3–146,5 après la sortie de Bessent sur la BoJ. Techniquement, cassure H4 sous la SMA 200 ; résistances 147,0/147,5, supports 146,0 puis 145,4–145,3 et 145,0. L’écart Fed (dovish) vs BoJ (plus hawkish à l’horizon) continue de porter le Yen.

• GBP/USD : soutenu par un PIB UK T2 +0,3 % t/t (surprise haussière), le câble tient 1,3580–1,3600. À noter un gros strike d’options à 1,3600 (16 h, heure de Paris) qui peut plafonner l’intraday. Tant que la Fed reste en mode coupe et que la BoE n’accélère pas ses baisses, le différentiel joue en faveur de la GBP sur replis.

• USD/CHF : latéral autour de 0,8050 avant le PPI US (14 h 30, heure de Paris). Range clé 0,7870–0,8170 ; sous 0,7870, risque d’accélération vers 0,7850/0,7800. Au-dessus de 0,8170, résistances 0,8215 puis 0,8248.

• AUD/USD : troisième séance de hausse, aidé par un rapport emploi robuste (chômage 4,2 %, +24,5 k), malgré la coupe RBA de mardi. Tant que 0,6500/0,6525 tient, visée 0,6590 puis 0,6625.

• USD/CAD : retenu vers 1,3760, porté par un baril stabilisé et le USD plus faible. Sous 1,3730, place pour 1,3680.

Indices boursiers

Wall Street a enchaîné de nouveaux sommets (S&P/Nasdaq), portée par la réouverture du thème « baisse de taux sans choc macro ». En Asie, la fermeté du Yen a pesé sur Tokyo, tandis que Chine/HK tiennent. En Europe, les futures montraient une respiration légère avant PIB zone euro et PPI US ; le DAX se tasse sous 24 200, l’Euro Stoxx 50 consolide vers 5 380. Sur le plan technique, zones à surveiller : US500 6 430–6 500 (consolidation saine tant que le VIX reste <16), DAX support 24 000, résistance 24 300.

Actions

• Foxconn : bénéfice T2 +27 % a/a, au-dessus des attentes, grâce à la demande serveurs IA (exposition Apple/Nvidia). Vent arrière pour la chaîne AI/serveurs et l’écosystème semi.

• Tesla : démarche pour tester des robotaxis à New York ; le flux « robotaxi » soutient le narratif long terme, mais concurrence AV et régulation urbaine restent des inconnues.

• Walmart : élargit à effet immédiat la remise employé de 10 % à l’épicerie (magasins + en ligne). Signal RH pour attirer/reténir dans un marché du travail qui se refroidit à la marge.

• Bullish (exchange crypto) : IPO explosive, puis achats d’ARK (~2,53 M d’actions réparties sur ARKK/ARKW/ARKF). Témoigne de l’appétit institutionnel pour les pure-players crypto en plein cycle pro-régulation US.

Matières premières

• Or (spot ≈ 3 359 $) : reprise timide mais biais positif tant que 3 331–3 350 tient. Résistances : 3 375 (intraday), 3 400, puis 3 409/3 423 et 3 435 ; ATH 3 500 en ligne de mire si PPI/claims allègent encore le Dollar.

• Pétrole (WTI ≈ 63 $) : range-bound 61–66 $ faute de catalyseurs clairs ; le marché anticipe une offre excédentaire en 2025/26, mais la prime de risque géopolitique reste un joker. Volatilité possible autour du sommet Trump–Poutine (vendredi) sur le narratif Ukraine/sanctions.

Cryptomonnaies

Bitcoin a inscrit un nouveau record au-delà de 124 000 $ avant de consolider (~121 800 $), porté par l’affaiblissement du Dollar, des flux ETF soutenus et des signaux pro-crypto à Washington. L’IV options s’est comprimée, souvent prélude à des moves brusques : au-dessus de 125 000 $, extension technique possible vers 127 600 $ ; supports 121 600 $ puis 120 200 $.
Ethereum (~4 773 $) bénéficie d’afflux massifs dans les ETFs US (+729 M$ en une séance), frôle son ATH 2021 (4 878 $). Niveaux : résistances 4 780/4 840/4 880 puis 4 950/5 000 ; supports 4 700/4 650/4 550. Les banques (Standard Chartered) relèvent leurs cibles, mais prudence : marché « priced for perfection » si la Fed déçoit.

Conclusion & Perspectives

• Scénario haussier : PPI US contenu et claims en hausse relancent le pricing de cuts agressifs (14 h 30, heure de Paris) → USD sous pression, actions/crypto poursuivent, l’or tient au-dessus de 3 350 $, EUR/USD teste 1,1750, USD/JPY glisse vers 145,0.
• Scénario baissier : PPI/claims « chauds » → prise de bénéfices large, rebond technique du DXY, reflux crypto et métaux ; EUR/USD retombe vers 1,1660, USD/JPY rebondit vers 147,0.
• Scénario neutre : chiffres mitigés, marché aimanté par les expirations d’options (16 h, heure de Paris) et range serré jusqu’à Jackson Hole la semaine prochaine.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 08 h 00 : PIB Royaume-Uni T2 (déjà publié, +0,3 % t/t).
• 11 h 00 : PIB zone euro T2 (estimation flash).
• 14 h 30 : PPI US (juillet) & Inscriptions hebdo au chômage.
• 16 h 00 : Échéances d’options FX (NY cut) – gros montants sur EUR/USD 1,1700/1,1715/1,1750 et GBP/USD 1,3600.

Trader’s Note : L’aimant options EUR/USD à 1,1700 (16 h) peut neutraliser le spot jusqu’au PPI (14 h 30) ; privilégier des stratégies de range serré avant la donnée.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.