Mercredi 11 juin 2025 | Les marchés retiennent leur souffle avant l’inflation US, l’espoir commercial fait flancher le Yen 📊 | Morning Review

La trêve commerciale esquissée à Londres entre Washington et Pékin soutient l’appétit pour le risque et affaiblit les devises refuges, tandis que la publication de l’IPC américain (14 h 30 — heure de Paris) s’annonce décisive pour le tempo monétaire de la Fed. Entre un yen proche de ses plus bas, des indices au seuil de nouveaux sommets et un pétrole plombé par des perspectives de stocks élevés, les marchés évoluent en mode « musique d’ascenseur » : fébriles mais toujours haussiers.

Contexte global

Les négociations US-Chine ont abouti à un framework reprenant l’« Accord de Genève » : Pékin lèverait ses restrictions sur les terres rares et Washington envisagerait d’assouplir ses contrôles technologiques. Le soulagement se voit sur les actions asiatiques (Nikkei +0,7 %) et sur les futures US, même si l’absence de détails concrets limite l’enthousiasme. Parallèlement, la Cour d’appel fédérale laisse pour l’instant en place les tarifs « Liberation Day », rappelant que le dossier reste juridiquement mouvant.

La Banque mondiale a abaissé sa prévision de croissance mondiale 2025 à 2,3 % (-0,4 pt), pointant l’impact des droits de douane. À l’inverse, l’OPEP anticipe une demande pétrolière soutenue jusqu’en 2050 (+24 %), marquant la divergence de vues sur la vigueur du cycle.

Les rendements des Treasuries se tassent (10 ans US 4,46 %), signe de prudence avant l’IPC. Le consensus table sur +2,5 % en glissement annuel et +0,3 % pour le noyau ; un chiffre plus chaud repousserait toute détente des fed funds vers 2026, tandis qu’un refroidissement relancerait les paris de deux baisses dès septembre.

Forex

Le dollar domine, porté par la remontée des rendements réels et l’horizon flou des tarifs ; le panier DXY flirte avec 99,10. En toile de fond, la divergence BoJ/Fed demeure : Reuters note qu’une légère majorité d’économistes ne voit plus de hausse japonaise avant 2026, quand les traders tablent encore sur 45 pb de coupes de la Fed d’ici décembre, créant un vent contraire pour le JPY.

• EUR/USD : la paire recule vers 1,1400. Les propos conciliants de plusieurs officiels BCE (Rehn, Villeroy) et le souvenir du « dovish cut » de juin pèsent. Support 1,1320, Résistance 1,1575.
• USD/JPY : stabilisé à 145,00 après la CGPI japonaise plus faible (+3,2 % a/a). Le marché surveille 145,30 pour valider l’élan haussier ; Support à 144,00.
• EUR/JPY : biais haussier intact au-dessus de 165,50 avec un RSI journalier robuste ; prochaine cible 166,10.
• AUD/USD : l’Aussie glisse à 0,6510, handicapé par les paris de 75 pb de detente RBA d’ici fin d’année malgré l’optimisme commercial sino-US.
• USD/CHF : formation d’un triangle ascendant sous 0,8250 ; une cassure ouvrirait la voie à 0,8300, sinon gare au retour sur 0,8200.

Indices boursiers

Le S&P 500 (+0,55 % hier) n’est plus qu’à 1,8 % de son record historique, dopé par les méga-caps IA et l’envolée de Tesla. En Asie, le Shanghai Composite (+0,4 %) profite de la détente tarifaire espérée, tandis que le Nikkei suit à distance. Les futures européens pointent vers une ouverture neutre, la BCE restant en retrait après son premier assouplissement.

Techniquement, le S&P 500 doit franchir 6 090 pts pour relancer la dynamique, avec un support solide à 5 960 pts. En Europe, le Stoxx 600 conserve la zone 530 pts comme pivot.

Actions

• Tesla : Elon Musk fixe au 22 juin (heure locale ; 23 juin 05 h 00 — heure de Paris) le lancement des premiers robotaxis à Austin. Le titre rebondit de 5,7 %, mais les analystes restent sceptiques sur le calendrier.
• Alphabet : Google étend son programme de départs volontaires pour financer 75 Md $ d’investissement IA en 2025, après déjà 12 000 suppressions en 2023.
• United Natural Foods : cyberattaque paralysant les livraisons à Whole Foods ; le titre chute de 18 % sur cinq jours, révélant la fragilité des chaînes d’approvisionnement alimentaires US.
• TSMC : ventes record de 10,7 Md $ en mai (+40 % a/a), confirmant la demande insatiable pour les puces IA et soutenant l’ensemble du secteur semiconducteurs.

Matières premières

Or : l’once rebondit à 3 340 $ après la décision judiciaire favorable à Trump et les tensions géopolitiques persistantes. Le métal bute néanmoins sur la zone 3 352 – 3 353 $, barrière à franchir pour viser 3 377 $. Support essentiel à 3 300 $.

Pétrole : le WTI retombe vers 64 $ après des prévisions EIA de surplus moyen de 0,8 Mb/j en 2025. Les propos du SG de l’OPEP sur la robustesse structurelle de la demande limitent la casse.

Cuivre : stable mais soutenu par les perspectives de relance chinoise et la forte demande data centers.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin grimpe à 109 500 $, à moins de 2 % de son sommet historique. Les indicateurs on-chain soulignent une accumulation discrète des institutionnels américains (premium Coinbase en hausse) tandis que l’activité retail asiatique demeure faible, laissant entrevoir un potentiel d’extension vers 111 000 $. La SEC accélère par ailleurs l’examen des ETF spot Solana, signe de normalisation réglementaire pour les altcoins.

Conclusion & perspectives

Scénario haussier : un IPC en ligne ou inférieur à 0,2 % m/m conforterait la détente attendue de la Fed, propulsant les indices US vers de nouveaux records et maintenant la pression sur le Yen.

Scénario baissier : un noyau au-delà de 0,4 % m/m ranimerait les craintes de stagflation ; le dollar s’apprécierait, l’or dépasserait 3 353 $ et les valeurs technologiques subiraient des prises de bénéfices.

Scénario neutre : un chiffre conforme prolongerait la consolidation latérale jusqu’au FOMC du 18 juin, avec une volatilité concentrée sur le Forex.

Mini-récap & niveaux clés

• Événements du jour (heure de Paris) :
  • 14 h 30 : Indice des prix à la consommation USA (mai)
  • 16 h 30 : Stocks hebdomadaires de pétrole EIA (USA)
  • 22 h 30 : Publication des résultats – Oracle
• Niveaux techniques à surveiller :
  • EUR/USD : Spot 1,1400 | Résistance 1,1575 | Support 1,1320
  • USD/JPY : Spot 145,00 | Résistance 145,30 | Support 144,00
  • Bitcoin : Spot 109 500 $ | Résistance 111 000 $ | Support 104 000 $
  • Gold : Spot 3 340 $ | Résistance 3 353 $ | Support 3 300 $
  • WTI : Spot 64 $ | Résistance 66 $ | Support 63 $

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Cet article a été rédigé par une IA.