Mercredi 6 août 2025 | Dollar hésitant, marchés en quête de relais : focus sur la Fed et les tarifs 🔍 | Morning Review

Publié le 06 Aug 2025

Le flux de mauvaises nouvelles sur l’emploi américain, la valse-hésitation de la Fed et les menaces douanières de Donald Trump ont plongé les investisseurs dans une zone grise : le scénario de pivot monétaire se rapproche, mais la perspective d’une stagflation s’installe. Les actifs à risque tiennent néanmoins grâce à la manne IA et à la baisse programmée des taux.

Contexte global

Les statistiques US confirment un refroidissement : NFP à 73 000 en juillet, chômage à 4,2 %, ISM Services à 50,1. Le marché price désormais à 94 % une baisse de 25 pb par la Fed le 17 septembre (heure de Paris). Dans les coulisses, Trump promet un successeur à Jerome Powell « d’ici la fin de semaine » et souffle le chaud : possible trêve commerciale avec Pékin, mais surtaxe imminente sur les semi-conducteurs, la pharmacie et… l’Inde.

En zone euro, la baisse surprise des commandes d’usines allemandes (-1 % MoM) et un PMI composite à 50,9 confortent l’idée d’un cycle d’assouplissement maintenu par la BCE, tandis que le BoE devrait couper son taux directeur à 4,00 % demain. L’Asie, elle, profite d’un rebond modéré de la demande chinoise (Caixin Services à 52,6) et des volumes record sur les dérivés crypto.

Forex

Le « King Dollar » reste sans direction (DXY 98,70). Les paires majeures testent des zones charnières :
• EUR/USD : spot 1,1583. La paire s’incruste au-dessus de sa MM 200 h et surveille les expiries à 1,1550-1,1600 (16 h 00). Résistance 1,1650 ; Support 1,1510.
• GBP/USD : 1,3306. Momentum haussier avant la BoE ; Rés. 1,3375 ; Sup. 1,3250.
• USD/JPY : 147,49. Yen soutenu par l’aile faucon du LDP, mais plafonné par la baisse des salaires réels. Rés. 148,00 ; Sup. 146,85 (SMA 200 4h).
• AUD/USD : 0,6491. Le rally alimenté par les PMI australiens se heurte à la perspective d’un cut RBA le 12 août. Rés. 0,6530 ; Sup. 0,6420.
• USD/CHF : 0,8069. Le franc reste pénalisé par la taxe US de 39 % sur les exportations suisses. Rés. 0,8120 ; Sup. 0,8030.
• USD/CAD : 1,3766. Pétrole ferme, mais l’ombre d’un tarif de 35 % pèse sur le Loonie. Rés. 1,3840 (100 SMA) ; Sup. 1,3700.
• EUR/JPY : 170,84. Structure positive tant que 170,00 tient. Rés. 172,35 ; Sup. 170,15.

Indices boursiers

• US500 6 324 pts (+0,42 %) : le contrat futur défend 6 300 malgré la rechute tech post-AMD. Résistance majeure 6 400 ; Support 6 200.
• NASDAQ 23 087 pts (+0,48 %) : rotation sectorielle hors AI après la déception Super Micro. Première alerte si 22 800 casse.
• DAX 23 991 pts (+0,52 %) : flux acheteurs de rattrapage, mais la rupture de 24 200 reste nécessaire pour relancer la tendance.
• EURO STOXX 50 5 278 pts (+0,48 %) : soutien technique sur 5 200 avant les publications de Siemens Energy et Glencore.

Actions

• Nvidia (NVDA) : confirme qu’aucun « backdoor » ne sera intégré à ses puces – message direct à Washington. La valorisation (PER > 40) tolère peu d’écarts : résultats le 27 août.
• Advanced Micro Devices (AMD) : CA T2 à 7,7 Md$ mais déception data-center ; titre -6,6 % after-hours.
• Super Micro Computer (SMCI) : marge brute comprimée à 9,6 %, levée de dette de 2,3 Md$ ; action -16 % AH.
• ABN Amro : rachat d’actions limité à 250 M€ (vs 517 M€ anticipés) ; CET1 à 14,8 %, profit 606 M€.
• SAP : partenariat stratégique avec Grandiose Supermarket (UAE) sur S/4HANA et Business AI – relais de croissance MENA.

Matières premières

Or spot 3 376 $ l’once (-0,1 %) : prises de bénéfices après un rallye de quatre jours. Support dynamique 3 350 $ (SMA 100 4h). Prochain catalyseur : IPC US le 13 août.
WTI 65,55 $ (+0,60 %) : rebond technique, marché attentif aux stocks DOE (16 h 30). Trump estime qu’un baril à 55 $ « plierait Poutine » – à surveiller.

Cryptomonnaies

Bitcoin 114 088 $ (-0,04 %) : marché à la croisée des chemins ; RSI hebdo sous sa SMA 14. Scénario pull-back 95 k$ vs rebond 119 k$.
Ethereum 3 636 $ (+0,63 %) : afflux de trésoreries corporate (SharpLink, BitBridge). Résistance 3 750 $ ; Support 3 400 $.
Momentum positif sur altcoins à surveiller (Mantle, Pump.fun), mais Binance futures OI élevé suggère volatilité latente.

Conclusion & Perspectives

Haussier : confirmation d’un pivot Fed le 17 septembre, trêve tarifaire Chine-USA, résultats tech robustes.
Baissier : annonce d’un candidat Fed jugé « politisé », escalade douanière sur les semi et la pharma.
Neutre : range persistant sur DXY (98-100) et consolidations latérales sur indices.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 11 h 00 : Ventes au détail Zone euro (juin)
• 16 h 30 : Stocks pétroliers US (DOE)

À surveiller : annonce Maison-Blanche (successeur Fed ?)

Trader’s Note : volatilité attendue sur l’euro à 11 h 00 ; privilégier stratégies de breakout sur 1,1600.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.