Mardi 5 août 2025 | Les marchés savourent la « mauvaise » nouvelle de l’emploi US, la Fed en ligne de mire 📈 | Morning Review

Publié le 05 Aug 2025

Le ralentissement surprise de l’emploi américain et la nouvelle salve de droits de douane dictés par Donald Trump entretiennent un curieux mélange d’optimisme et d’inquiétude. Entre paris quasi-certains sur une baisse des taux de la Fed en septembre, resserrement des tensions commerciales et interrogations sur l’indépendance des institutions, les grands actifs évoluent sans direction tranchée mais avec des points techniques clairs.

Contexte global

Le dernier rapport sur l’emploi (NFP +73 000 seulement) a poussé la probabilité d’une baisse de taux de la Fed à plus de 90 %. Les rendements obligataires se détendent, les indices actions américains reprennent de la hauteur et l’indice VIX rétrograde à 17,5. Parallèlement, l’exécutif américain multiplie les coups de force : licenciement de la directrice du Bureau of Labor Statistics, démission anticipée de la gouverneure Fed Adriana Kugler et nouveaux tarifs (10 % à 41 %) visant une quarantaine de pays dès le 7 août.

En Asie, la résilience des services (PMI Caixin Chine 52,6 ; PMI final Japon 53,6) soutient le sentiment, tandis que la BoJ confirme qu’elle restera disposée à relever ses taux si l’inflation progresse comme prévu. En Zone euro, les enquêtes Sentix (-3,7) et HCOB PMI attendues ce matin devraient confirmer un moral des investisseurs en dent de scie, avant la réunion cruciale de la BoE jeudi (coupe attendue de 25 pb à 4 %).

Forex

La fermeté du dollar (DXY 98,8) ne masque plus la montée des anticipations d’assouplissement monétaire ; la volatilité reste néanmoins contenue autour des grandes paires.

• EUR/USD : 1,1550 – Spot collé entre expirs d’options 1,1500-1,1600 avant PMI et ISM (16 h00, heure de Paris). Résistance 1,1585 | Support 1,1490
• USD/JPY : 147,10 – Le yen tient ses gains post-minutes BoJ, mais l’attrait pour le risque limite la baisse. Résistance 148,00 | Support 146,00
• GBP/USD : 1,3280 – Marché en apnée avant la BoE. Résistance 1,3330 | Support 1,3200
• AUD/USD : 0,6470 – Le billet vert pèse alors que le marché price déjà une coupe RBA le 12 août. Résistance 0,6550 | Support 0,6419
• USD/CHF : 0,8090 – Le franc cède du terrain avec l’annonce d’un tarif US de 39 % ; la probabilité d’un reflux reste élevée si la Fed coupe. Résistance 0,8130 | Support 0,8050

Indices boursiers

Les futures Euro Stoxx 50 (+0,2 %) et DAX (+0,3 %) prolongent le rebond initié à Wall Street (S&P 500 +1,5 %). Les indices testent néanmoins des zones techniques délicates :

US 500 : Spot 6 345 | Résistance 6 400 (sommet historique) | Support 6 250
NASDAQ 100 : Spot 23 256 | Résistance 23 500 | Support 22 850
DAX 40 : Spot 23 851 | Résistance 24 000 | Support 23 600

La rotation sectorielle profite de nouveau à la tech mégacap (Nvidia, Alphabet, Meta), tandis que l’énergie recule avec le pétrole.

Actions

• Tesla (+2,2 %) : le conseil approuve un plan de rémunération de 30 Md $ pour retenir Elon Musk, augmentant la part du PDG à près de 25 % des droits de vote.
• Apple (+0,5 %) : bénéfice et CA supérieurs aux attentes ; Tim Cook se dit prêt à « grosse M&A » pour accélérer l’IA malgré un engagement de 500 Md $ d’investissements US sur quatre ans et un passif judiciaire de 490 M $.
• Strategy ex-MicroStrategy (+1,8 %) : nouveau rachat de 21 021 BTC (2,46 Md $), portant la trésorerie à 628 791 BTC.
• Disney, Caterpillar, BP, Diageo publient aujourd’hui ; la saison des résultats s’achève mais reste catalyseur de volatilité.
• 180 Life Sciences (ETHZilla) : placement privé de 425 M $ pour bâtir une trésorerie Ethereum (objectif : rendement on-chain supérieur au staking). Valeur spéculative à suivre.

Matières premières

L’or rechute marginalement à 3 370 $ / oz, plombé par un dollar ferme mais soutenu par la perspective de coupes Fed et l’incertitude tarifaire. Zone clé : Support 3 350 $ (SMA 200 H4) | Résistance 3 400 $.

Le WTI consolide à 66,3 $ le baril. OPEC+ confirme +547 kbj en septembre, contre une demande mondiale jugée fragile. Support 65 $ | Résistance 68 $.

Cryptomonnaies

Le Bitcoin tente de rebondir vers 115 500 $ après un plongeon à 112 000 $. Le sentiment « Greed » (64) est vite revenu malgré la plus forte sortie (292 M $) de l’ETF BlackRock depuis mai et des options en perte de vitesse. Support 112 000 $ | Résistance 118 500 $.

Ethereum se maintient à 3 675 $ ; BitMine a franchi le seuil des 3 Md $ d’ETH en réserve, tandis qu’ETHZilla prévoit des achats massifs. Support 3 600 $ | Résistance 3 800 $.

Les Layer 2 (Mantle +16 %) et tokens de rendement restent les gagnants du jour, mais la fragilité de la liquidité bitcoinienne appelle à la prudence.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : Fed accommodante + stabilisation des tensions commerciales → S&P 500 vers 6 400, EUR/USD retourne 1,1600, Bitcoin réintègre 118–120 k $.
Scénario baissier : escalade tarifaire ou chiffres ISM décevants → fuite vers le cash, VIX > 20, repli des indices de 2-3 %.
Scénario neutre : statu quo avant la BoE et l’inflation US vendredi, marché en range.

Points de vigilance : déclarations de membres de la Fed, évolution des négociations US-UE / US-Suisse, volatilité post-option NY cut.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 10 h 00 : PMI services Zone euro (flash)
• 11 h 00 : PPI Zone euro (flash)
• 14 h 30 : Balance commerciale US
• 16 h 00 : ISM Services PMI (USA)
• 16 h 00 : Expirations options FX (1,1550 EUR/USD, 0,6480 AUD/USD…)
• 22 h 00 : Signature de l’Executive Order sur les tarifs à la Maison-Blanche

Trader’s Note : volatilité attendue sur EUR/USD autour de 16 h - privilégier stratégies intraday jusqu’au PMI US.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.