Vendredi 1 août 2025 | Les nouveaux tarifs de Trump crispent les marchés, le dollar s’offre un coup de fouet 💥 | Morning Review

Publié le 01 Aug 2025

Le réveil est brutal : à peine publiés, les nouveaux droits de douane américains (jusqu’à 41 %) ravivent les craintes de guerre commerciale. La séance s’annonce volatile avant les chiffres de l’emploi US (NFP) et l’inflation flash de la zone euro.

Contexte global

L’exécutif américain a confirmé des surtaxes ciblant plus de 60 partenaires : 35 % pour le Canada, 39 % pour la Suisse, 25 % pour l’Inde, 20 % pour Taïwan… Des accords partiels ont néanmoins été scellés avec l’UE (tarif moyen 15 %) et la Corée du Sud (15 %), limitant la casse. L’issue des négociations avec la Chine, avant l’échéance du 12 août, reste l’inconnue majeure.

Les marchés asiatiques ont accusé le coup : Kospi –3,7 %, Taïex –1,6 %. En Europe, les contrats Euro Stoxx 50 reculent d’environ 0,9 %. Aux US, les futures S&P 500 cèdent 0,2 %, lestés par Amazon (–7 % après des revenus cloud décevants) quand Apple grappille encore 1,5 % sur ses prévisions robustes.

Sur le plan macro, la croissance américaine au T2 a surpris (+3 % annualisé) alors que l’indice PCE sous-jacent repasse à 2,8 % : de quoi conforter la Réserve fédérale dans son attentisme – les marchés ne pricent plus qu’une probabilité de 40 % de baisse de taux en septembre.

Forex

La devise américaine aligne sa meilleure semaine depuis 2022 (DXY ≈ 100).
• EUR/USD : 1,1427 — le spot teste un support majeur après l’accord jugé “déséquilibré” pour l’Europe. Résistance 1,1500 | Support 1,1400.
• USD/JPY : 150,59 — le yen flirte avec ses plus bas de quatre mois malgré l’avertissement de Tokyo ; 151,20 reste le seuil technique à surveiller.
• GBP/USD : 1,3206 — la livre consolide avant la BoE (coupe de 25 pb quasiment actée).
Convergence : dollar porté par un différentiel de croissance et le repli des anticipations de Fed cuts. Divergence : le franc suisse recule nettement (USD/CHF 0,8135) face au choc tarifaire de 39 %.

Indices boursiers

• US500 6 324 (–0,2 %) : le support clé demeure 6 300 ; résistance court terme 6 400.
• NASDAQ 23 148 (–0,04 %) : la tech résiste mais la volatilité grimpe (VIX 16,7, +8 %).
• DAX 23 837 (–0,5 %) : sous pression avec l’automobile (Daimler Truck abaisse ses prévisions) et la chimie (Bayer –3 %).
Secteurs moteurs : aérien (IAG +2,6 % après BPA), défensives (santé), énergie pénalisée par le pétrole.

Actions

• IAG : bénéfice T2 au-dessus des attentes grâce aux lignes transatlantiques ; rehausse de guidance.
• Bayer : provision additionnelle de 1,2 Md € pour Roundup ; titre sous 50 €.
• Amazon : cloud sous les prévisions, marge en repli ; action sanctionnée (–7 % Europe).
• Apple : prévisions solides malgré 1,1 Md $ de surcoût lié aux tarifs ; hausse de 3 % after-hours.
• Close Brothers / Lloyds : attention au verdict de la Cour suprême UK sur les commissions auto.

Matières premières

L’or profite de son statut refuge : 3 291 $/oz (+0,06 %). RHB Research voit encore une phase de consolidation avec support à 3 250 $/oz.
Le WTI recule à 69,13 $/b (–0,32 %), lesté par la hausse du dollar et les craintes de demande.

Cryptomonnaies

Bitcoin décroche sous 115 000 $ après la vague de liquidations (630 M $ de positions longues forcées).
• Bitcoin 115 190 $ : Résistance 118 000 $ | Support 111 000 $ (seuil chartiste).
• Ether 3 666 $ : rebond depuis 3 600 $, mais pression vendeuse visible à 4 000 $.
À noter : Coinbase annonce l’achat de 2 509 BTC au T2 et l’ouverture prochaine de marchés tokenisés.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : un NFP “Goldilocks” (entre 90 k et 140 k) apaiserait les craintes de surchauffe et pourrait relancer un rebond tactique des actifs risqués, surtout si l’inflation zone euro se maintient sous 2 %.
Scénario baissier : un emploi US trop solide (> 150 k) + salaires > 0,4 % mènerait à une poursuite du rallye dollar et à des prises de profits accrues sur actions et crypto.
Scénario neutre : données conformes, marchés en range jusqu’à la reprise des négociations USA-Chine.
Points de vigilance : calendrier politique américain, réponse de Pékin aux surtaxes, volatilité accrue sur CHF et CAD.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 11 h 00 : IPC flash Zone euro
• 14 h 30 : Nonfarm Payrolls USA
• 16 h 00 : ISM manufacturier US

Trader’s Note : volatilité attendue à 14 h 30 sur USD ; prudence sur les stratégies directionnelles avant la publication.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.