Jeudi 31 juillet 2025 | La Fed temporise, la BoJ prépare le terrain : marchés partagés avant la rafale de tarifs et de stats 📊 | Morning Review

Publié le 31 Jul 2025

La séance d’aujourd’hui s’ouvre dans un climat nerveux : Washington multiplie les accords de dernière minute pour éviter la hausse brutale des droits de douane (échéance demain), tandis que les banquiers centraux jouent la prudence. La Fed refuse toujours de donner un signal clair sur septembre ; la Banque du Japon maintient son taux à 0,50 % mais relève son scénario d’inflation. Au milieu du tumulte, les résultats flamboyants de Microsoft et Meta offrent une bouffée d’air aux valeurs technologiques.

Contexte global

Les divergences monétaires se creusent. La Fed, malgré des données US solides (PIB T2 +3 % annualisé, ADP +104 k), conserve un taux directeur à 4,25 - 4,50 % et souligne l’effet encore incertain des surtaxes douanières sur les prix. Résultat : la probabilité d’une baisse en septembre retombe à 40 %.
Au Japon, la BoJ reconduit sa pause mais rehausse ses prévisions d’inflation (core CPI FY 25 +2,7 %) ; la porte est ouverte à une hausse dès octobre si le yen ne se stabilise pas.
Sur le front commercial, Donald Trump a scellé un compromis avec Séoul (tarif final 15 %) mais maintient la menace de 25 % sur l’Inde et de 50 % sur le cuivre. Ces annonces, combinées à des PMI chinois décevants (manufacturier 49,3), pèsent sur l’Asie et sur les métaux industriels.
Le sentiment de marché oscille donc entre l’optimisme lié aux big tech US et la crainte d’un nouveau choc tarifaire mondial.

Forex

USD reste ferme, mais consolide avant l’indice PCE (14 h 30).
• EUR/USD : 1,1449 hier soir, 1,1449 ce matin ; la paire se maintient grâce à un répit du dollar mais bute sur les strikes d’options massifs à 1,1475/1,1490. Résistance 1,1500 ; Support 1,1400.
• USD/JPY : repli sous 149 après la BoJ (spot 148,81). Le marché surveille 148,00 comme support et 150,00 comme plafond psychologique.
• GBP/USD : rebond timide à 1,3275, mais la perspective d’un cut de la BoE le 7 août limite tout rallye >1,3330.
• AUD/USD & NZD/USD : resp. 0,6473 et 0,5933, profitent d’un USD plus doux mais restent vulnérables au ralentissement chinois.
• USD/CHF : plonge à 0,8120 – le franc bénéficie du statut refuge avant l’échéance tarifaire.

Indices boursiers

Wall Street avant--marché : S&P 500 futures +0,9 % (6 422 pts), Nasdaq futures +1,3 % (23 653 pts) portés par Microsoft (+9 %) et Meta (+12 %). L’Europe ouvre en vert (Euro Stoxx 50 futures +0,3 %) malgré les PMI et le cuivre en chute libre ; les traders restent focalisés sur les publications de Shell, Unilever et Crédit Agricole.
Techniquement, S&P 500 affronte une zone de congestion 6 450-6 500. DAX (24 344) cherche à défendre son support à 24 300 avant le CPI allemand (14 h). VIX à 15,5 (-3 %) confirme un biais « risk-on » fragile.

Actions

• Microsoft : revenus Azure +33 % YoY, IA = 13 Md $ ; capex 80 Md $ mais marge brute toujours >70 %. Objectif cours moyen relevé autour de 600 $.
• Meta Platforms : guidance de revenus supérieure au consensus, marge d’exploitation 44 %.
• Nvidia : convoqué par le régulateur chinois au sujet des « backdoors » de la puce H20 ; volatilité attendue.
• London BTC Company (LSE:BTC.L) : dépasse 1 000 mineurs actifs en Amérique du Nord ; stratégie trésorerie Bitcoin renforcée.
• Phoenix Group (ADX:PHX) : trésorerie crypto >150 M $, plan IA à 1 GW d’ici 2027.

Matières premières

• Or : rebond à 3 302 $ l’once après le trou d’air post-Fed ; zone-charnière 3 309-3 310 $ (résistance) ; support majeur 3 275-3 270 $ (100 SMA).
• Pétrole WTI : 69,90 $ (-0,6 %) – pression vendeuse persistante, inquiétudes sur la demande. Support 68,50 $ ; résistance 72,00 $.
• Cuivre : déroute de 19 % après l’annonce d’un tarif US de 50 % sur les tuyaux, signe d’anticipation de moindre consommation.

Cryptomonnaies

Bitcoin tient 118 337 $ (+0,4 %), Ethereum 3 862 $ (+1,3 %) pour le dixième anniversaire du réseau. Les achats de The Ether Machine (15 000 ETH) et les discussions sur le staking dans les ETF spot créent un flux acheteur institutionnel.
• Bitcoin : Résistance 120 000 $ ; Support 117 000 $.
• Ethereum : Résistance 4 000 $ ; Support 3 300 $.
Rotation historique : les « whales » de la première heure cèdent la place aux fonds, selon Swan – signal de maturité du marché.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : apaisement commercial de dernière minute + PCE en ligne ➡ reprise des actifs risqués, EUR/USD teste 1,1500, S&P vise 6 500.
Scénario baissier : escalade tarifaire le 1ᵉʳ août + PCE chaud ➡ dollar en rallye, or >3 325 $, ventes sur indices.
Neutre : statu quo douanier, stats mitigées ➡ range-trading jusqu’au NFP vendredi.
Points de vigilance : tweets de la Maison-Blanche, conférence de presse de la BoJ (8 h 30, heure de Paris), publication PCE (14 h 30) puis Jobless Claims.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 08 h 30 : Conférence BoJ (Ueda)
• 14 h 00 : CPI Allemagne (prélim.)
• 14 h 30 : PCE Price Index USA & Jobless Claims
• 22 h 30 : Résultats Apple, Amazon, Mastercard

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Cet article a été rédigé par une IA.