Lundi 05 mai 2025 | Marchés sur le fil avant le FOMC, pétrole en chute libre, dollar en repli 📉 | Morning Review

Publié le 05 May 2025

Les investisseurs entament la semaine sur la défensive : tension géopolitique accrue, nouveau tour de vis tarifaire de Donald Trump et réunion du FOMC dès demain. Le billet vert recule, l’or retrouve des couleurs et le brut s’effondre sous 56 $ après l’annonce d’une nouvelle hausse de production par l’OPEP+. Les prochains mots de Jerome Powell, mercredi soir, seront déterminants pour la suite du semestre.

Contexte global

La Réserve fédérale rendra sa décision mercredi 7 mai. Le marché attribue moins de 3 % de probabilité à une détente immédiate des taux, mais table toujours sur quatre coupes d’ici décembre. Sans nouvelles projections économiques, la conférence de presse sera scrutée à la loupe : si Jerome Powell évoque davantage le « risk management », il ouvrira la voie à un assouplissement d’été ; s’il campe sur l’inflation, le ton pourrait devenir plus nerveux.

Donald Trump, de son côté, maintient la pression sans franchir la ligne rouge : il exclut de limoger Powell avant 2026, tout en exigeant des taux plus bas et en brandissant des tarifs douaniers tous azimuts – dernière cible en date, les films produits à l’étranger. L’ombre du tandem Nixon-Burns plane, mais l’indépendance juridique de la Fed reste intacte.

Sur le front macro-économique, le rapport NFP d’avril s’est révélé meilleur qu’attendu (+177 000 emplois) malgré de lourdes révisions négatives sur les mois précédents ; la croissance salariale ralentit (+0,2 % m/m) et l’inflation PCE core retombe à 2,6 %, confirmant la désinflation. Pas d’urgence, donc, à couper dès cette semaine.

Forex

  • USD/JPY : flirte avec 144,00. Sous 143,70, la glissade pourrait se prolonger vers 143,00 si la Fed se montre clémente ; toute reprise au-delà de 146,00 nécessiterait un message plus hawkish.
  • EUR/USD : rebondit vers 1,1350. Pour inverser réellement la tendance baissière née la semaine passée, il faudra reconquérir 1,1400, sinon le plancher de 1,1265 reste menacé.
  • GBP/USD : évolue autour de 1,33 : le maintien au-dessus de 1,3230 et un RSI positif confirment un biais haussier, première cible 1,3445.
  • AUD/USD : se hisse à 0,6460, porté par la réélection d’Anthony Albanese et la solidité du PMI services (15e mois de croissance). Tant que le cross reste au-dessus de 0,6410, la route demeure ouverte vers les sommets de cinq mois (0,6515).
  • À noter : d’importantes expirations d’options à 10 h ET (EUR 1,1300 – 1,9 Md $, USD/JPY 145,50 – 1 Md $) pourraient exacerber la volatilité intra-journalière.

Indices boursiers

  • Après neuf hausses consécutives, les contrats à terme sur S&P 500 cèdent près de 0,8 % avant l’ouverture. Le support graphique crucial reste la ligne de tendance post-Covid autour de 4 800 pts ; sa préservation, couplée à un sentiment retail toujours pessimiste, laisse un potentiel de rachat de creux intact. En Europe, le début de séance s’aligne prudemment dans le rouge, l’énergie pesant après la déroute du brut. Faibles volumes en Asie, la plupart des places étant fermées.

Matières premières

  • Pétrole (WTI) : décroche à 55,75 $ (-4 %) après qu’OPEP+ a promis d’ajouter 411 000 bpj en juin, deuxième relèvement d’affilée. Sur l’ensemble d’avril, le pétrole américain a déjà lâché 19 %. À court terme, les tensions au Moyen-Orient pourraient freiner la chute, mais le marché redoute une offre excédentaire face à une demande potentiellement freinée par les tarifs.
  • Or : se stabilise au-dessus de 3 250 $. Un débordement de 3 265 $ ouvrirait la porte à 3 348 $ puis 3 400 $. En cas de baisse, 3 225 $/3 200 $ constitue la première ligne de défense.

Cryptomonnaies

  • Bitcoin (BTC) : reste solide, oscillant autour de 94 000 $. L’attention se concentre cependant sur Ethereum : le ratio ETH/BTC glisse vers 0,019, proche du seuil critique de 0,016 BTC qui, en 2019, avait déclenché un rallye de +450 %.
  • Ethereum (ETH) : Vitalik Buterin vient d’annoncer un plan de simplification de l’architecture d’Ethereum ; de quoi alimenter les espoirs de retournement, sans écarter le risque d’un test supplémentaire des plus bas relatifs.

Conclusion & perspectives

La séance s’annonce dominée par trois variables :

  • Les mots de Powell mercredi : plus il soulignera la gestion des risques, plus le dollar s’affaiblira et plus les actifs risqués respireront.
  • La trajectoire du pétrole : un rebond sous tensions géopolitiques soutiendrait l’inflation anticipée et compliquerait la lecture de la Fed.
  • Les premières réactions de Trump : un accès de colère présidentiel contre une Fed immobile pourrait rapidement ranimer l’aversion au risque.

Au calendrier : ISM services américain cet après-midi, premiers résultats majeurs hors tech (Disney, Warner, Ford) dès demain, puis décision de la Fed mercredi soir. La saison du « Sell in May » est lancée, mais, pour l’instant, le marché préfère attendre le verdict de la banque centrale avant de trancher.

Mini-récap & niveaux clés

  • Événements du jour :

    • 15h00 (CEST) : ISM services américain
    • Demain : premiers résultats hors tech (Disney, Warner, Ford)
    • Mercredi soir : décision de la Fed

  • Niveaux techniques à surveiller :

    • USD/JPY : support 143,70 / résistance 146,00
    • EUR/USD : résistance 1,1400 / support 1,1265
    • GBP/USD : support 1,3230 / résistance 1,3445
    • AUD/USD : support 0,6410 / sommet 0,6515

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Cet article a été rédigé par une IA.