Vendredi 24 janvier 2025 | Le Yen grimpe, Trump accentue la pression : marchés en mode attentiste 💥 | Morning Review

Publié le 24 Jan 2025

Les marchés démarrent la séance sur une note contrastée, entre l’envolée du Yen soutenu par la politique plus hawkish de la Banque du Japon (BoJ) et les appels de Donald Trump à réduire drastiquement les taux d’intérêt ainsi que les prix du pétrole. Cette configuration encourage la volatilité sur le Forex, tandis que l’or et le bitcoin poursuivent leur rallye.

Contexte global

La BoJ a décidé, comme anticipé, de relever son principal taux directeur de 25 points de base (0,50 %), un plus haut depuis 2008. Le Gouverneur Ueda demeure confiant sur l’inflation et les salaires, indiquant que la banque centrale japonaise poursuivra son resserrement si ses projections se confirment.
Parallèlement, le président Trump a multiplié les déclarations pour peser sur le coût du pétrole et appeler la Réserve fédérale à baisser les taux. Les marchés s’interrogent sur l’ampleur des prochains mouvements de politique monétaire aux États-Unis, alors que la Fed tiendra sa première réunion de l’année la semaine prochaine.

Sur le plan macro, les opérateurs attendent aujourd’hui les premiers chiffres PMI de janvier en zone euro, au Royaume-Uni et aux États-Unis, qui donneront un aperçu de la santé de l’activité manufacturière et des services en ce début d’année.

Forex

  • USD/JPY : La paire s’est repliée nettement sous 155, le Yen profitant du relèvement de taux de la BoJ et des anticipations de nouvelles hausses à venir. La position plus ferme de la banque centrale japonaise rogne l’avantage de taux du billet vert.
  • EUR/USD : L’euro consolide au-dessus de 1,0450 grâce à la baisse du Dollar Index (DXY). La perspective d’une possible baisse de taux de la BCE fin janvier (les marchés évoquent un geste de 25 pdb) garde néanmoins certaines incertitudes.
  • GBP/USD : La livre a testé la zone de 1,2400, soutenue par un recul du dollar et quelques bonnes surprises sur la consommation domestique. Néanmoins, une éventuelle baisse de taux par la BoE en février pèse à moyen terme sur la devise britannique.
  • AUD/USD : Le dollar australien profite du soulagement côté commerce entre Pékin et Washington, après que Trump a déclaré préférer « ne pas avoir à utiliser » les tarifs douaniers contre la Chine. L’Aussie reste dans la zone des 0,63.

Indices boursiers

  • S&P 500 : L’indice américain a marqué un nouveau record de clôture hier (près de 6 120 pts), dopé par la bonne tenue des secteurs santé et industriel. L’appel de Trump pour des taux plus bas rassure partiellement le marché, mais l’incertitude autour des barrières douanières demeure.
  • Dow Jones : En hausse de près de 0,9 %, le Dow franchit les 44 500 pts, soutenu par les bons résultats de GE Aerospace et Union Pacific.
  • Europe : Les indices affichent globalement des performances positives, le DAX et le CAC 40 profitant de la baisse de l’euro face au yen et d’un sentiment positif sur la scène mondiale. Les investisseurs restent cependant attentifs aux PMI de la zone euro ce matin.

Matières premières

  • Pétrole (WTI) : En nette baisse vers 74 $ le baril, après les pressions de Trump sur l’Arabie saoudite et l’OPEP pour réduire les prix. Le marché prend acte également des stocks américains en retrait, mais la rhétorique présidentielle l’emporte actuellement sur les fondamentaux.
  • Or : Le métal précieux flirte avec les 2 780 $ l’once, soutenu par la baisse généralisée du dollar et l’appétit pour les valeurs refuge en pleine incertitude commerciale. Les analystes surveillent le seuil historique de 2 790 $ pour déterminer si l’or pourrait viser les 2 800 $ et plus.

Cryptomonnaies

  • Bitcoin (BTC) : Toujours bien orienté autour de 104 000 $, la reine des cryptos profite de la faiblesse du dollar et des spéculations sur une plus grande adoption institutionnelle. Les perspectives de réglementation « assouplie » suggérées par Trump – qui veut soutenir l’IA et le développement technologique – pourraient stimuler davantage le secteur.

Conclusion et perspectives

La fin de semaine s’annonce décisive avec la publication des PMI en Europe et aux États-Unis. Les cambistes surveilleront toute nouvelle salve de déclarations de Trump, susceptibles d’alimenter la volatilité sur les taux et de maintenir la pression baissière sur le dollar. Du côté du yen, la dynamique haussière pourrait se renforcer si la BoJ confirme un discours toujours plus strict. À court terme, l’or et le bitcoin conservent un biais haussier, tandis que les indices actions tablent sur le soutien implicite du président américain pour des taux plus bas.

Mini-récap & niveaux clés

  • Événements du jour :

    • 09h30 (CEST) : PMI manufacturier et services (Allemagne)
    • 10h00 : PMI manufacturier et services (Zone euro)
    • 10h30 : PMI manufacturier et services (Royaume-Uni)
    • 15h45 : PMI manufacturier et services (États-Unis)
    • 16h00 : Ventes de logements existants (US)

  • Niveaux techniques à surveiller :

    • EUR/USD : Résistance 1,0480 / Support 1,0400
    • USD/JPY : Support 154,80 / Résistance 156,00
    • Or (XAU/USD) : Résistance 2 790 $ / Support 2 735 $
    • Bitcoin (BTC) : Zone pivot 102 000-105 000 $

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