Lundi 20 janvier 2025 | Trump 2.0 : Les marchés retiennent leur souffle 📊 | Morning Review

C’est jour férié aux États-Unis pour Martin Luther King Jr. Day, mais l’attention des opérateurs se tourne déjà vers l’investiture de Donald Trump pour son second mandat. Entre attentes de nouvelles politiques énergétiques, tensions commerciales potentiellement relancées et espoirs d’allègement des réglementations, les marchés mondiaux naviguent dans l’incertitude, prêts à réagir dès demain.

Contexte global

L’événement majeur du jour est, sans surprise, la prestation de serment de Donald Trump en tant que 47ᵉ président des États-Unis. Il devrait signer près d’une centaine de décrets présidentiels dans les heures qui suivront son investiture, selon des sources proches de la Maison-Blanche. Les marchés américains sont fermés ce lundi, laissant pour l’instant l’essentiel de l’activité aux places européennes et asiatiques. Les investisseurs s’interrogent sur les premières mesures en matière de politique tarifaire, d’énergie et d’immigration, qui pourraient fortement influencer la trajectoire économique de 2025.

En Asie, le Japon publie des indicateurs plutôt encourageants : les commandes de machines (Core Machinery Orders) de novembre ont progressé de 3,4 % sur un mois, signalant un regain d’investissement. Néanmoins, les yeux restent braqués sur la Banque du Japon (BoJ), dont la réunion de politique monétaire débute ce jeudi : une hausse des taux y est largement anticipée par le marché.

En Europe, l’ambiance est un peu plus prudente : l’euro subit toujours la perspective de nouvelles baisses de taux de la BCE, tandis que la livre sterling pâtit d’un climat économique morose et de la perspective que la Banque d’Angleterre réduise également ses taux dès février.

Forex

• Dollar (USD) : Il a connu un léger recul lors de la séance asiatique, le marché ayant pris acte d’éventuelles annonces moins agressives sur les tarifs douaniers de la part du président Trump. Avec la fermeture des marchés US, la volatilité est plus faible, mais l’évolution du billet vert sera au cœur des préoccupations dès la réouverture demain.

• Livre sterling (GBP) : La paire GBP/USD a timidement progressé au-dessus de 1,2180, sans grande conviction, freinée par les attentes de baisses de taux de la BoE. Le sentiment reste fragile avec des données UK mitigées et des inquiétudes sur la santé budgétaire britannique.

• Yen (JPY) : Porté par des commandes de machines plus robustes et la probabilité d’une hausse de taux de la BoJ, le yen conserve un biais haussier, ramenant le USD/JPY vers la zone de 156.00/155.50. L’évolution dépendra aussi de la tonalité du discours inaugural de Trump et du verdict de la BoJ en fin de semaine.

• Euro (EUR) : L’EUR/USD se maintient autour de 1,03, malgré la perspective d’un nouveau cycle de baisse de taux de la BCE. Les investisseurs surveillent les interactions commerciales entre l’UE et les États-Unis, alors que l’Allemagne et la Commission européenne redoutent un possible regain de tensions tarifaires sous la présidence Trump.

Indices boursiers

Les marchés actions américains (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq) resteront fermés aujourd’hui. Les futures US sont en léger repli, reflétant la nervosité ambiante. Au Japon, le Nikkei 225 s’est adjugé environ +1 % grâce à la baisse du yen ces derniers jours et au relatif optimisme sur la reprise de l’investissement domestique. En Europe, l’Euro Stoxx 50 et le DAX allemand ouvrent sans grand élan, préoccupés par la suite de la politique américaine et l’impact sur l’inflation mondiale.

Matières premières

• Pétrole (WTI, Brent) : Les prix sont stables à légèrement en baisse. Les sanctions américaines prises récemment contre la Russie ont soutenu le marché, mais la perspective que Donald Trump assouplisse éventuellement certaines mesures pour négocier un accord sur la guerre en Ukraine tempère ce soutien. Par ailleurs, la trêve fragile au Moyen-Orient (entre Israël et le Hamas) limite le risque de flambée des prix.

• Or (XAU/USD) : Le métal précieux s’est maintenu au-dessus de 2 700 $ l’once. Il bénéficie d’un climat incertain sur la politique économique américaine et du recul du dollar. Toutefois, avec l’espoir d’un apaisement sur certains fronts géopolitiques et la perspective d’une pause de la Fed dans sa politique de baisses de taux, le potentiel haussier immédiat reste modéré.

Cryptomonnaies

Le marché crypto demeure très animé. Bitcoin se maintient au-dessus des 100 000 $ malgré un repli de 2-3 % sur la session asiatique, tandis qu’une « meme coin » estampillée Trump ($TRUMP) a connu une volatilité hors normes. L’effervescence autour des tokens politiques et la possible arrivée de mesures d’encouragement au secteur crypto par la nouvelle administration Trump pourraient soutenir ce segment. La prudence est toutefois de mise en raison de mouvements spéculatifs extrêmement rapides.

Conclusion et perspectives

Le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche crée un point d’interrogation majeur quant à l’orientation de la politique économique américaine. Les traders guetteront de près les premiers décrets présidentiels, notamment sur les questions tarifaires et énergétiques. Les marchés européens et asiatiques évolueront en faible volume aujourd’hui, en attendant la réouverture de Wall Street demain. Sur le plan macro, l’attention se tournera cette semaine vers la BoJ — où une hausse de taux est anticipée — ainsi que vers plusieurs publications de résultats trimestriels d’entreprises emblématiques (tech et luxe).

Mini-récap des événements clés

• Investiture de Trump : discours et possible annonce d’une centaine de décrets exécutifs ce lundi.
• Jour férié aux États-Unis : marchés actions et obligations fermés (Martin Luther King Jr. Day).
• BoJ : réunion les 23 et 24 janvier, forte probabilité d’une hausse de taux.
• Résultats trimestriels : poursuite de la saison aux États-Unis (Netflix, Texas Instruments, etc.) et en Europe (luxe).

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.