Mercredi 08 janvier 2025 | Volatilité en hausse, Dollar fort et prudence sur les indices 💵 | Morning Review

Publié le 08 Jan 2025

1. Contexte global

La correction observée hier sur le Nasdaq (-1,9 %) et sur le S&P 500 (-1,1 %) renforce le scénario d’une réévaluation du cycle monétaire de la Fed. Les marchés craignent que l’inflation ne reparte à la hausse, d’où l’anticipation d’un rythme de baisses de taux plus lent que prévu pour 2025. Le secteur technologique, très dépendant des conditions de financement, a été particulièrement lourdement touché.

2. Focus sur la tech : Nvidia et le quantum computing

  • Nvidia : La chute de 6,2 % mardi s’explique par le “manque” d’annonces sur la future génération de GPU Rubin. Si les commentaires de Jensen Huang sur Blackwell montrent un leadership technologique, l’absence de roadmap concrète pour le “post-Blackwell” a déçu le marché.
  • Quantum computing : Les déclarations de Huang, estimant à 15-30 ans le délai avant l’avènement des ordinateurs quantiques vraiment opérationnels, ont fait plonger les actions du secteur (Rigetti, IonQ, Quantum Computing Inc, D-Wave). Les investisseurs à court et moyen terme tempèrent donc leurs espoirs sur un relais de croissance rapide.

3. Données macro : signaux contradictoires

  • États-Unis : L’ISM Services et la hausse inattendue des offres d’emploi (JOLTS) soulignent la résilience de l’activité et de l’emploi. Cela ravive toutefois les craintes inflationnistes, poussant à la hausse les rendements (10 ans > 4,68 %).
  • Europe : Malgré une inflation plus forte qu’anticipé en décembre, le consensus table sur des baisses de taux BCE significatives. L’EUR/USD se maintient donc dans la zone basse (1,03-1,04).

4. Stratégie de trading

  • Forex : Maintien d’un biais haussier sur l’USD, en particulier face aux devises à plus faibles rendements (JPY) ou confrontées à un contexte économique plus fragile (GBP, EUR).
  • Indices : Volatilité élevée attendue sur les valeurs technologiques (Nasdaq, DAX Tech, CAC Tech). Prudence avant l’ADP et les Minutes de la Fed, susceptibles d’amplifier ou de calmer le mouvement baissier.
  • Matières premières : L’or reste soutenu par les tensions géopolitiques, mais la hausse des rendements en limite la progression. Le pétrole avance légèrement, toujours sensible aux scénarios de ralentissement économique mondial.

5. À surveiller aujourd’hui

  • États-Unis :
    • ADP Employment (13h15 GMT).
    • Inscriptions chômage (14h30 GMT).
    • Minutes de la Fed (20h00 GMT).
  • Zone euro : Ventes au détail allemandes, PPI, confiance des consommateurs et PIB zone euro (éventuelles révisions).
  • Marché actions : Surveillance des valeurs tech/IA, notamment Nvidia, AMD, Microsoft et Tesla, dans le sillage de la correction de mardi.

En résumé, la consolidation observée mardi aux États-Unis, notamment sur les grandes valeurs tech, illustre la nouvelle prudence du marché face au risque d’une inflation persistante. Les opérateurs attendent plus de clarté sur la politique monétaire de la Fed, dont les Minutes ce soir pourraient confirmer la volonté de limiter le nombre de baisses de taux en 2025. La volatilité restera élevée, d’autant que les flux se concentrent autour du Dollar et de quelques secteurs défensifs (santé, énergie).

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Bonne journée de trading à tous !