Open US — Vendredi 26 septembre 2025 | PCE conforme, USD souffle, or frôle le record 🟡 | Market Review

La séance US s’ouvre sur un soulagement prudent : le PCE d’août est sorti conforme (core 0,2 % m/m ; 2,9 % a/a, headline 0,3 % m/m ; 2,7 % a/a), ce qui allège la pression hawkish immédiate. Le dollar recule légèrement depuis ses pics, l’or se maintient tout près de ses sommets historiques et le pétrole prolonge sa reprise. Fenêtres de volatilité : 16 h (Michigan final révisé à 55,1 ; attentes d’inflation 1 an 4,7 %, 5 ans 3,7 %), puis Fedspeak en soirée.

Contexte global

Les futures US passent dans le vert après le PCE « sans surprise ». Le DXY reflue vers ~98,3/98,4, les rendements 10 ans évoluent proches de 4,17 % ; la courbe des probabilités conserve un -25 pb en octobre et une option pour décembre mais un cycle moins agressif. Les actions réagissent mieux côté value/financials, la tech reste mitigée.
Cross-assets : l’or tient la zone 3 750–3 790 $, WTI pousse vers 65,5–66 $. Les propos de Barkin insistent sur l’équilibre inflation/emploi après la baisse de taux de septembre.
Ce qui a changé vs dernière revue : PCE en ligne avec le consensus → légère détente USD, appétit au risque en reprise modérée ; pétrole sur un plus haut de 7 semaines.

Forex

Angle USD : respiration post-PCE mais tendance de fond encore soutenue par la résilience macro US. Session à trader sur cassures H1/H4.

• EUR/USD : ~1,1690. W/D neutre-haussier au-dessus de 1,1650 ; reprise technique tant que ce support tient. Triggers H4 : break 1,1705 ouvre 1,1740/1,1790 ; retour sous 1,1650 renvoie 1,1620/1,1580. Invalidation haussière <1,1620.
• USD/JPY : ~149,6. W/D haussier >148,5. H4 : 149,10–149,00 support clé ; au-dessus de 150,00 → 150,60/151,00. Cassure 149,00 → 148,50. Invalidation haussière <148,50.
• GBP/USD : ~1,3390. D/W neutre, rebond technique. H4 : range 1,3300–1,3410 ; break 1,3410 → 1,3470. Invalidation <1,3260.
• USD/CHF : ~0,800. Résistances 0,8030/0,8060 ; supports 0,7960/0,7920.
• AUD/USD : ~0,6530. Biais vendeur tant que <0,6550–0,6580 ; supports 0,6480/0,6415.
• USD/CAD : ~1,3950. PIB Canada +0,2 % m/m : range 1,3890–1,4000 ; cassure → extension.

Indices boursiers

S&P 500 futur ~6 630, Nasdaq 100 ~24 400, Dow en tête grâce aux financières/industrielles. Breadth plus équilibrée : énergie en tête avec le brut, tech large cap en respiration (IA/semis dispersés). Pour le cash : zones S&P 500 6 610–6 660 (pivot) ; dessus, 6 700/6 720 ; dessous, 6 575/6 540. Nasdaq 100 : 24 250–24 500 pivot ; 24 700 résistance ; 24 050 support.

Actions

• Intel (+) : spéculations d’investissements/partenariats (TSMC/Apple) → soutien au thème relocalisation/CapEx semi US.
• GlobalFoundries (+) : rumeurs de règles US pro-production domestique → rerating potentiel.
• Boeing (+) : perspective de reprise des certificats d’aéronavigabilité pour certains 737/787 → catalyseur de flux.
• Paccar (+) : meilleur performer S&P 500 intraday sur fond de rotation vers industriels domestiques.
• Amazon (=) : bruit médiatique sur procédures Prime (rectificatifs de presse) ; risque réputationnel à surveiller mais impact fondamental limité court terme.

Matières premières

Or : ~3 780 $ ; supporté par USD en repli léger et le bruit géopolitique/tarifaire. Zones S/R : 3 754 puis 3 790/3 800 ; supports 3 720–3 715, 3 700, 3 650. Un rejet net sous 3 754 réinstalle le range ; au-dessus, risque de nouveau sommet.
WTI : ~65,5–65,8 $. Biais haussier tant que >64,5 ; résistances 66,5/67,2 ; supports 64,5/63,8. Flux géopolitiques et short-covering dominent.

Cryptomonnaies

BTC ~109 000 $ : ton fragile après lessivage de la semaine ; corrélation négative au DXY à surveiller. Niveaux : 110 000/113 000 résistance ; 108 500/107 500 support. ETH ~3 950 $ : pivot 4 000 ; au-dessus 4 120 soulagerait la pression ; supports 3 880/3 820. Volatilité headline élevée (flux ETFs, « risk-off » tech).

Conclusion & Perspectives

• Scénario haussier (45 %) : USD latéral/plus faible, 10 ans stable → S&P 500 prolonge le rebond vers résistances, pétrole tient >65, or range haut.
• Scénario baissier (30 %) : remontée USD/2Y après Fedspeak plus ferme → indices recalent, EUR/USD sous 1,1650, or vers 3 700.
• Neutre (25 %) : marché en range jusqu’à la clôture hebdo, rotation value/énergie > tech.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 16 h 00 : Michigan final (sentiment 55,1 ; infl. 1 an 4,7 %, 5 ans 3,7 %)
• 19 h 00–21 h : interventions Fed (dont Bowman)

Niveaux techniques (spot) :
• EUR/USD : 1,1690 | R 1,1705/1,1740 | S 1,1650/1,1620
• GBP/USD : 1,3390 | R 1,3410/1,3470 | S 1,3320/1,3300
• USD/JPY : 149,6 | R 150,0/150,6 | S 149,1/148,5
• Or : 3 780 | R 3 790/3 800 | S 3 754/3 715
• WTI : 65,6 | R 66,5/67,2 | S 64,5/63,8
• S&P 500 : 6 630 | R 6 700/6 720 | S 6 575/6 540
• Bitcoin : 109 000 | R 110 000/113 000 | S 108 500/107 500

Playbook de session (3 bullets)

– Biais : « risk-on sélectif » si USD reste sous 98,5 DXY ; privilégier value/énergie.
– Zone à travailler : EUR/USD 1,1650–1,1710 ; S&P 500 6 610–6 700 ; WTI 65,0–66,5.
– Invalidation si : rebond violent du dollar (DXY >98,8) et 2Y >3,70 % → couvrir beta, réduire tech.

Trader’s Note
Après 16 h, favoriser les « breakouts post-print » confirmés plutôt que l’anticipation en plein bruit.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.