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Vendredi 4 juillet 2025 | Le Dollar freine, Trump dégaine ses lettres tarifaires 📜 | Morning Review

Publié le 04 Jul 2025

Le calme trompeur de la fête nationale américaine masque une nervosité montante : Donald Trump s’apprête à poster ses fameuses lettres tarifaires, l’échéance du 9 juillet approche et les marchés scrutent la moindre réaction des partenaires commerciaux. Le billet vert temporise, l’or reprend de la hauteur et les indices européens digèrent la séance record de Wall Street d’hier soir.

Contexte global

La séance asiatique a viré au gris, Hong Kong cédant plus de 1 %, le Kospi coréen quasi 2 %, tandis que le Nikkei (+0,3 %) profite encore de la surprise haussière des dépenses des ménages japonais. En toile de fond :

NFP solides : 147 000 créations d’emplois en juin, chômage en baisse à 4,1 %. Un rapport « pile à point » qui éloigne toute baisse des Fed funds en juillet.
Fiscalité XXL : la Chambre a validé le « One Big Beautiful Bill », creusant le déficit de 3 400 Md $. Les rendements à 10 ans glissent néanmoins vers 4,32 % dans un marché obligataire fermé ce vendredi.
Front commercial : seul le Vietnam a décroché un accord concret ; UE, Japon et Corée du Sud restent en suspens. Les lettres de la Maison-Blanche, expédiées dès aujourd’hui, détailleront des droits de 20 % à 30 %.
Sentiment de marché : Wall Street a terminé hier sur de nouveaux sommets (S&P 500 +0,83 %, Nasdaq +1,02 %), dopé par Nvidia et par l’idée qu’« aucune mauvaise nouvelle explosive » n’émerge. L’Europe reste plus prudente, l’Euro Stoxx 50 reculant de 0,5 % dans de faibles volumes.

Forex

La devise américaine cède un peu de terrain, freinée par la perspective d’un déficit public hors normes et par la journée fériée.
• EUR/USD : 1,1780 (+0,23 %). Le discours de Christine Lagarde (« nous ferons tout pour l’inflation ») soutient l’euro. La paire reste coincée sous l’énorme barrière d’options 1,1850/1,1860 (16 h, heure de Paris) qui fait office de résistance immédiate. Support à 1,1700.
• USD/JPY : 144,30 (-0,42 %). Reflux après la flambée d’hier ; un passage durable sous 144,00 ouvrirait 143,45 puis 143,00. Les dépenses des ménages (+4,7 % a/a) entretiennent les paris de resserrement BoJ pour 2026.
• GBP/USD : 1,3675 (+0,16 %). La Livre reste portée par la stabilité politique à Londres malgré la perspective d’une baisse de taux en août par la BoE.
• USD/CAD : 1,3570 (-0,10 %). La glissade se poursuit : « sell-on-rise » sous la moyenne 20 j. Les vendeurs visent 1,3500 puis 1,3420 (plus bas du 25/09) si 1,3540 cède.
• AUD/USD : 0,6570 (+0,03 %). Le billet vert ferme la porte à un rallye au-delà de 0,6590 ; gros expiries à 0,6600 (16 h) susceptibles de limiter la volatilité.

Indices boursiers

US500 (6 259 pts, -0,24 % pré-market) : la zone 6 200–6 150 reste premier rempart. Sur 6 300, l’engouement pour les mégacaps technos pourrait buter sur l’absence de volumes américains aujourd’hui.
DAX : 23 934 pts (+0,61 %) : réaction technique après le recul post-européennes. Un franchissement confirmé des 24 000 rouvrirait 24 300.
EURO STOXX 50 : 5 313 pts (-0,51 %) : bloqué sous 5 400 ; secteur énergie hésitant, financières soutenues par la remontée des taux réels.

Actions

• Nvidia : +1,3 % hier, capitalisation flirtant avec 4 000 Md $. Momentum toujours drivé par l’IA, mais RSI journalier entre en surachat extrême.
• Apple : action collective déposée pour « promesses AI Siri non tenues » ; titre -0,5 % hors séance, à surveiller à la réouverture lundi.
• AGL Energy / Tesla : AGL rachète la Virtual Power Plant sud-australienne à Tesla pour accélérer son virage batteries ; réaction neutre à Sydney, mais visibilité accrue sur le stockage réseau.
• Boss Energy : Jefferies passe à « hold » après un doublement du cours depuis avril ; marché de l’uranium attendu plus mou durant l’été.
• Exxon / Hess / Chevron : décision d’arbitrage imminente sur le bloc guyanais, condition sine qua non pour la fusion Chevron–Hess.

Matières premières

Or : 3 339 $ (+0,42 %) – Reprise après le trou d’air post-NFP, portée par les inquiétudes budgétaires US et le risque tarifaire. Retour des acheteurs au-dessus de 3 326 $ ; prochaine cible 3 366 $ (100-SMA H4).
WTI : 66,90 $ (-0,32 %) – Les sanctions US sur le pétrole iranien compensent la perspective d’un +411 kbj chez OPEP+ en août. Support clé 65,75 $ en intraday.
Cuivre LME : 9 950 $/t – Le métal rouge consolide avant la réunion OPEP+ ; marché prudent face au dossier des importations chinoises.

Cryptomonnaies

Bitcoin : 109 084 $ (-0,51 %). 27 300 options BTC expirent à 16 h (max pain 106 000 $). Tant que le support 108 000 $ tient, les taureaux restent en contrôle et visent de nouveau l’ATH 111 970 $. Au-dessous, porte de sortie vers 106 400 $ puis 100 000 $.

Conclusion & Perspectives

Scénario haussier : validation d’accords de dernière minute avant le 9 juillet, statu quo accommodant des banques centrales ; S&P 500 file vers 6 400, EUR/USD teste 1,1850.
Scénario baissier : lettres tarifaires agressives, remontée rapide des rendements longs US ; rotations violentes hors tech, USD/JPY casse 144 , pétrole sous 65 $.
Scénario neutre : attente des négociations, volumes d’été, maintien des fourchettes actuelles.

Points de vigilance : contenu exact des lettres US, arbitrage Exxon/Hess, réunion OPEP+ dimanche, minutes de la RBA mardi.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 08 h 00 : Commandes industrielles Allemagne (mai)
• 10 h 00 : PMI Construction France (juin)
• 10 h 30 : PMI Construction Royaume-Uni (juin)
• 16 h 00 : Expirations options FX & crypto (New York cut)

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.

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