À la Une

Vendredi 22 août 2025 | Marchés tendus avant Powell, dollar ferme, crypto tient ses niveaux 🧭 | Morning Review

Publié le 22 Aug 2025

Le marché retient son souffle avant le discours de Jerome Powell à Jackson Hole (16 h 00, heure de Paris). Le dollar se raffermit, les actions piétinent et l’or recule, tandis que le pétrole se stabilise et que le Bitcoin oscille autour de 113 000 $. La séance sera binaire : quelques mots de Powell donneront le ton pour la fin d’août… et potentiellement pour septembre.

Contexte global

En Asie, les indices sont restés prudents malgré un sursaut chinois porté par la tech locale. Le Nikkei a oscillé après une inflation japonaise encore au-dessus de 2 %, maintenant vivantes les attentes d’un relèvement de taux de la BoJ à l’automne. Aux USA, les PMI flash d’août ont surpris à la hausse côté industrie, tandis que les inscriptions au chômage ont augmenté : un mélange qui complique la tâche de la Fed. Résultat : la probabilité d’une baisse de 25 pb en septembre reste élevée mais a été réduite autour de 70–75 % contre ~90 % il y a une semaine.

En Europe, les futures signalent une ouverture timide avant le PIB allemand. La livre bénéficie d’un moral des ménages UK en amélioration, quand l’euro glisse sous 1,16 sur un dollar mieux orienté. Les actions US viennent d’enchaîner cinq séances de repli d’affilée, surtout sur la tech, dans un marché qui attend une « ligne directrice » de Powell.

Côté volatilité implicite, les bornes de la journée cadrent la prudence : DXY 98,00–99,00 ; EUR/USD 1,1550–1,1650 ; XAU/USD 3 300–3 350 ; US500 6 300–6 450. Toute déviation nécessite un catalyseur… qu’on aura à 16 h.

Forex

Le billet vert tient le haut du pavé avant Powell. Les données américaines « mixtes » (activité robuste, emploi plus mou) soutiennent l’idée d’un easing mais plus graduel, d’où un dollar ferme à court terme.

• EUR/USD : 1,1585–1,1600 ce matin, sous pression malgré des PMIs de la zone euro en légère amélioration. Un ton conciliant de Powell ouvrirait un rebond vers 1,1650 ; à l’inverse, un message « patient » pourrait forcer un test de 1,1550.

• GBP/USD : autour de 1,3410. La confiance GfK remonte au UK, mais la paire reste pilotée par le dollar et Jackson Hole. Au-dessus de 1,3450, potentiel vers 1,3520 ; en dessous de 1,3350, risque de reprise baissière.

• USD/JPY : 148,5. L’inflation japonaise (juillet) reste au-dessus de 3 % ; la BoJ garde l’option d’un relèvement d’ici fin 2025. Techniquement, la cassure des 148,0 plaide pour un test de la zone 149,2 (200 j), puis 150,0 si Powell est « faucon ».

• USD/CHF : 0,8100, plus haut de la semaine. Le franc s’allège en l’absence de signaux clairs de la BNS ; le biais reste haussier tant que 0,8060 tient.

• USD/CAD : 1,3915, plus haut de trois mois malgré des prix à la production canadiens plus fermes. Sur 1,3950, la voie s’ouvre vers 1,40 ; support 1,3850.

• AUD/USD : ~0,6420 près des plus bas de deux mois, la RBA ayant relancé un cycle d’assouplissement graduel. Un Powell « dovish » aiderait un squeeze vers 0,6480 ; sinon, 0,6410 puis 0,6370.

• NZD/USD : ~0,5810, au plus bas de 4 mois après la RBNZ très accommodante. Trend baissier tant que 0,5860 cappe.

Indices boursiers

US : le S&P 500 recule encore (US500 6 362, −0,16 %), Nasdaq 23 080 (−0,39 %). Le marché price un Powell prudent qui ne s’engage pas pour septembre : scénario asymétrique où un ton moins « dovish » que les attentes ferait monter le dollar et peserait sur les actions, surtout la tech. Europe : DAX 24 244 (−0,23 %), EuroStoxx 50 5 455 (−0,11 %), ouverture attendue molle avant le PIB allemand. VIX 16,6 (+5,8 %) : prémices d’un « event risk ».

Niveaux techniques US500 : 6 300 (Support), 6 450 (Résistance). Une clôture au-dessus de 6 450 invaliderait la série baissière ; sous 6 300, attention aux ventes forcées.

Actions

• Nvidia (NVDA) / TSMC : déplacement express de Jensen Huang à Taïwan ; rumeurs de pause de production autour de la puce H20 destinée à la Chine et feuille de route « Rubin » très chargée. Le titre consolide avant les résultats de la semaine prochaine ; volatilité à prévoir selon ton de Powell et news supply-chain.

• Tesla (TSLA) : hausse du prix de la Cybertruck « Cyberbeast » à 114 990 $ avec « Luxe Package ». Signal pricing power… mais en plein contexte de marges sous pression et marché sensible aux taux.

• Walmart (WMT) : CA solide mais BPA ajusté en-dessous des attentes ; mention explicite des tarifs comme vent contraire. Le titre a décroché ; baromètre utile pour juger le consommateur US si Powell reste « faucon ».

• Palantir (PLTR) : le débat « valorisation vs. exécution » bat son plein ; multiples stratosphériques pointés par plusieurs maisons. Le titre reste hypersensible à la pente des taux réels et au discours de liquidité.

Matières premières

• Or (XAU/USD) : 3 327 $ (−0,36 %). Le dollar ferme et moins d’appétit pour un easing « agressif » pèsent. Support majeur 3 300 $, puis 3 265–3 270. Résistances 3 350 $, puis 3 375/3 400 si Powell surprend « dovish ».

• Pétrole WTI : 63,5 $ (+0,3 %). Le risque géopolitique (Ukraine/Russie) maintient une prime, contrebalancée par les doutes sur la demande si la Fed reste prudente. Bande 62,0–64,5 $ à court terme.

Cryptomonnaies

Bitcoin tient ~113 000 $ (+0,4 %), Ethereum ~4 300 $ (+1,8 %). Le marché crypto s’est calé sur un scénario « Powell hawkish-leaning » mais sans surprise majeure : un message accommodant déclencherait un squeeze vers 118 000 $ sur BTC ; une posture plus restrictive pourrait prolonger la consolidation, certains analystes évoquant un risque de correction plus profonde en cas de « risk-off ». Flows ETF en sortie sur 5 séances : contexte fragile mais saisonnalité Q4 favorable historiquement.

Conclusion & Perspectives

• Scénario haussier (prob. courte durée) : Powell laisse clairement la porte ouverte à septembre et minore les risques d’inflation → dollar en reflux, rebond risk-on (tech/IA en tête), EUR/USD vers 1,1650, BTC teste 115–118 k$, or respire au-dessus de 3 350 $.

• Scénario baissier : Powell insiste sur la patience et les risques d’inflation/tarifs → DXY > 99, indices sous pression (US500 < 6 300), or sous 3 300 $, USD/JPY vers 149,5–150, crypto en retracement.

• Scénario neutre : « data-dependent » sans guide explicite → ranges respectés jusqu’aux prochains NFP/CPI ; volatilité intraday mais clôtures proches des bornes actuelles.

Points de vigilance : wording exact de Powell (16 h), expirations d’options (impact de gamma), spreads de crédit US, headlines géopolitiques, flux ETF crypto.

Mini-récap & niveaux clés

Événements du jour (heure de Paris) :
• 10 h 00–11 h 00 : Indicateurs de confiance France ; PIB Allemagne (horaire diffuseur).
• 16 h 00 : Discours de Jerome Powell – Jackson Hole.
• 16 h 00 : Expirations options FX 10h NY – intérêt sur EUR/USD 1,1600.

Trader’s Note : Volatilité attendue autour de 16 h ; privilégier des tailles réduites et des entrées confirmées post-headline, surtout sur FX USD et indices US.

Disclaimer : ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article a été rédigé par une IA.

Tous les articles →